先探／轧空股维系人气
中小型股飙风四起，引发融券大举出笼，惟难敌趋势力量，不少融券惨遭轧空，也带给台股比价投机气氛。不过，轧空股最后还是得出货，宜注意量价结构。
【文／方亚申】
今年行情出乎预料，加权指数出现九个月连续收红，是历史上第二长的纪录，而指数在万点之上时间也已写下历史最长纪录，至今依然持续中。去年之前台股几乎都是权值股如台积电、大立光的天下，今年中小型股上涨才使得市场恢复生气，不少人都还不适应，其实在接近三○年前指数攻上一二六八二点时，一度是群魔乱舞，最后才有四档封闭型基金短时间之内飙升超过四倍做总结，指数反转而下；两千年网路泡沫，当时凡是公司后面有.com股价就飙升；相较之下，今年以来几乎有关光学公司，股价都能大涨，这种情况似乎已有点过头，操作宜慎。在该族群普遍轧到空头（大成交量几乎都距离目前股价一段距离）下，超涨是不意外，但需提防未来拉回时，速度也将不慢。
这些飙涨股当然容易引发融券卖出，券资比拉高，又多了个轧空题材。以二线光学高券资比股为例，包括扬明光、今国光第二季及上半年都还亏损；即便像亚光，第二季ＥＰＳ○．七元，较第一季的○．一一元大幅成长，但是全年ＥＰＳ要挑战三元以上还是有一定难度，股价却已登上一二○元以上，ＰＥ逼近四○倍；佳凌上半年每股小赚○．○四元，股价却已达四五元以上。
上柜的先进光券资比也在四成左右，第一季ＥＰＳ为负○．一一元，第二季转为○．六二元，尽管如此全年ＥＰＳ顶多挑战二．五～三元，但股价却已达八○元。联一光上半年ＥＰＳ为负○．○一元，股价却也到五○元以上，券资比达接近五成。而光学二哥玉晶光，第二季ＥＰＳ一．四八元，较首季○．○八元大幅成长，但自结七月单月每股税前盈余○．四四元，就算今年ＥＰＳ有机会挑战八元，目前超过五百元以上股价，ＰＥ亦超过六○倍以上，更何况今年股价是从一一二元起涨，涨幅约五倍，就算苹果订单给的不少，但相对其他苹概股，该股今年涨幅及ＰＥ一定是最高的。
除光学股外，有台积电光环的ＩＣ设计创意，拥有ＡＩ、比特币等题材加持，第二季ＥＰＳ一．三元，创近八季新高，上半年ＥＰＳ为二．七三元，但股价也从六月的百元附近，飙升至二三一元，股价大涨被迫公布获利，自结七月税前竟然每股亏损○．○六元，就算今年ＥＰＳ可达六元，ＰＥ也超过三○倍以上。其他如网路股友旺上半年ＥＰＳ○．○五元，股价也从年初十二元附近上涨至二八．七元。若说去年以前权值股大涨有所本，今年可能就是转机股报复性反弹。
这类获利低或不高公司，仅靠未来产业趋势看好，股价就大涨的，ＰＥ动辄三、四十倍以上，现阶段就只能用技术分析来看，包括玉晶光、扬明光、亚光、今国光、先进光等，低档都出现过单日成交量是股本一成以上（详见附表），今国光超过三成，而股价拉开与大量距离，理论上就是换手成功，但是单是周转率能超过股本一成，似乎不是正常公司所应该有的量，代表筹码散出，至少大股东有所调节，被大户收走，所以再涨一大段，未来股价若跌破月线可视为转弱讯号，其次若再出现超过股本一成以上大量下跌，也是警讯。（全文未完）
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