先探／轧空大戏或将上演
因融券强制回补日造成的轧空现象，在指数走扬趋势相对明确下，提前回补机率上升，然仍可留意业绩不错、法人加持的个股，仍有轧空机会。
【文／黄俊超】
股市的无法预测性，金融术语称为「随机漫步假说」，源自效率市场假说，一九七三年柏顿．莫尔基尔教授出版《漫步华尔街》一书后，开始较为人所熟知。然而，贪婪与恐惧是亘古不变的道理，虽然呈现方式并不相同，结论却总大同小异，例如融券强制回补大家都知道，不过每年仍有人因此获利或亏损。
农历年过后，台股平均千余亿的量能反成常态，指数持续朝万点挺进，新台币甩开美元指数而强势升值，远远超乎大多数投资人的想像。然而，不论是否已在短线上获取战果，接下来可以留意每年台股固定会发生的行事历，大多数公司将于四月底之前举办董事会、六月举办股东会，与第三季的除权息旺季。
一年两次融券回补机制
盘面上低价类股的投机指标，除了因为新台币升值、机场捷运通车与泰丰大火所带动的资产题材之外，董监改选的筹码战更是如火如荼上演，指标股则是演出小虾米对抗大鲸鱼的大同，在买盘不断堆积之下，今年来最大涨幅高达一．一六倍，又如新光金、台纸等也都是焦点。
然而，再凌厉的涨势都会有到顶的一天，尤其是台股一年有两次融券强制回补机制，一是股东会、另一则是除权息，更容易成为有心人士利用，做为最终出货的工具，因此轧空题材每年约在三月，几乎已成了固定上演的戏码，因此，目前可以特别留意涨多个股的融券余额、券资比等数据，作为短线操作的参考。
以台积电为例，董事会已于二月十四日名开，预计六月八日股东会，股东会前两个月停止过户，往前回推最后融券回补日期将于三月二十九日，然而，对台积电这样的大型股来说，要出现轧空的机会相对低，不过若是融券余额张数偏高（对比日均量能），或是券资比偏高的公司就有发生机会。
有心人士布局董监改选必定要提前半年以上，以大同来看，股价自去年九月第一波起涨，而后横盘量缩了将近一季，于一月份起迅速向上拉抬，融券余额从约一．三万张最高来到增加两倍的三．九万张，券资比也从五％以下拉升至十％之上，虽尚未公告股东会日期 ，不过融券回补的时间表多半早已心里有数。
附表以目前融券余额仍高于一千张，且券资比大于十％作为筛选的基本条件，不代表一定会、但却是有机会发生轧空现象，尤其是若搭配上业绩，如第一季营收表现亮眼，或去年第四季、全年获利高于市场预期，尤有甚者是由亏转盈的转机股，则不论是股价翻扬的角度、筹码集中的力道，都将更加强大。（全文未完）
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