先探／台股版「补教人生」上演

【文／刘家熙】

中国在线（网路）教育概念股指标新东方二○○六年于NASDAQ挂牌后，伴随着中国政府对二胎化趋于宽松，搭配中国人要让孩子「赢在起跑点」的原动力推升下，出现教育股群聚效应。

两岸三地掀起K-12（幼稚园至高中，kindergarten through twelfth grade）概念股的旋风，更引人注目的是，随Ａ股强强滚，主打在线教育平台的全通教育五月初一度荣登Ａ股股王，台股的补习班概念股智基二个半月内股价涨近三．七倍，两岸「补教人生」如火如荼地上演。

台股补教概念股上场

尽管申请上市柜条例中明文限制学校单位因隶属于财团法人，受限于非营利事业不得在台上市的规范，以往相关公司寥寥可数，但在教育顾问及补习班行业纷纷进驻下，启动了台股补教业的「新浪模式」，包括中国第二大幼稚园顾问公司Ｆ─大地、二○○九年借壳后进驻专攻公职人员高普考的志光补习班的智基、及有意抢攻中国线上教育市场的远见都跃升至台股补教人生行列。无独有偶的，智基更在四月起股价自四○元起狂飙，最高拉升至一八八元，涨幅甚为惊人。

至于Ｆ─大地亦为中国幼教业第二大的顾问及品牌授权商，相当于加盟且跨足协助幼稚园装潢及设立的一条龙幼教顾问公司，所抢搭中国二胎化的题材及市场渗透率的拉高，有望逐步推升获利水准，是概念股中稳健的息利股标的，市场占有率及成长率都可以期待的公司。

简单来说，这股两岸版的在线教育K-12旋风绝对远胜过二○一○年某位补教名师在房车内所掀起的「喇舌」新闻热浪，尽管台股近来多数个股冷飕飕，但台股版的补教人生随陆股起舞，是少数能搭上Ａ股多头列车行列的标的。

远见抢攻中国K-12商机

以哈电族起家的远见转投资大陆子公司「北京凌鸿智业教育科技公司」，资本额七○○万人民币，正式跨入中国在线商机，远见持股七成，去年下半年成立，切入「K-12」市场。远见表示，凌鸿公司主攻大陆教育市场，主攻DATA CENTER，推出「恒识教育资源服务平台」，提供出版社及补习班为主要对象，目前仍在草创期，尚未有高额获利挹注。

去年底，凌鸿的「恒识教学资源服务平台」正式上线，以「凌鸿教育」于中国在线市场抢市，并锁定K-12推出「智学宝全科学习系统」，也切入「恒识幼儿学习系统」。未来将逐步朝数字化校园平台、教育题库系统及平板学习系统多方面的网路教育版图前进。

此外，电源供应器龙头台达电亦在三月切入线上教育平台，初步以高中、高工与科技大学的技职教育为出发点，并聘请师资以北科大、台科大、云科大三所学校以及高中职老师教授自动化学程，另外将提供自动化实验室，包括车床工具机以及先进的自动化机械，捐给学校当做练习。初期以公益为主，未来是否发展为教育平台则值得持续注意。

智基被柜买中心盯上

今年来股价急涨急跌的智基，股价频频受到「关注」，遭到柜买中心示警。柜买中心六月十一日指出，智基本益比高达一○四．九七倍，股价净值比达一四．一二倍，提醒投资人注意交易风险。柜买主要担心出现和旺股重挫的翻版。智基针对股价狂飙亦对外封口，公司仅表示，目前志光补习班全国据点达六○家。

其实早在二○○九年已被打入全额交割的数位相机制造厂智基科技宣布，由知名补教业者百世教育集团，以私募方式每股○．三元，总计三○○○万元取得智基五九．三七％股权，目前智基市值逾二十亿元，新股东获利非浅。其实，二○一二年智基的董监事鸿鑫达投资在台南登记设立，再由二亿元股本的志光教育科技百分百持股鸿鑫达，逐步朝补教业控股公司发展。

其实，投资人要了解两岸教育概念，应将眼光锁定在NASDAQ挂牌的新东方及创业板挂牌的全通教育等两档标的，受惠两岸三地的教育商机（在线教育）逐步成为庞大的市场，除了以往的线下（实体教学）之外，线上教学（网路教学）亦红不让。新东方董事长俞敏洪认为，在线教育行业将出现颠覆式变化，其中线上占比达四○％，线下占六○％，随中国二胎政策逐步放宽，拉大K-12的成长空间。（全文未完）

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