先探／台股再闯12682

美股三大指数再创历史新高，欧洲股市维持高档，中港股市在季线横向整理，在联准会降息几乎成定局、欧洲九月份可能量化宽松、中国经济数据不佳，加速扩大释金，国际资金满溢，有利资金行情。台湾又有台商资金回流相助，今年除息行情热闹，包括电子、内需、金融都各有机会轮涨。

文／方亚申

美国联准会几乎笃定月底降息，加上川普松绑了华为禁售令，美国三大指数道琼、标普、Nasdaq本周都创下历史新高。即便正在进行的第二季财报公布，市场预估标普成分股获利可能衰退二．五％，是连续第二季衰退，但是看看市场就业仍是近五○年来最高峰，且油价维持在六○美元上下，无通膨风险，美国对中国华为禁令松绑，降低近一步贸易冲击，联准会主席透露降息口风，美国三大指数冲高，包括Visa、微软、脸书、健康医疗等公司带领创下高价，资金面宽松成为主要借口。

台股三王表现稳健

其实包括印度、澳洲、纽西兰、印尼、巴西等国家，今年以来陆续降息刺激经济，川普屡屡喊话联准会必须降息；中国在公布第二季经济成长率仅六．三％，是近二七年以来最低，人行马上释近五千亿人民币；德债息走跌比ＥＣＢ存款利率还低，但欧洲计划宽松银根。全球负利率资金超过十三兆美元，黄金创下近六年来最高价后，还在高档一千四百美元上下震荡。

全球开始出现一波资金潮，降息似乎成潮流。美股受此刺激，即使季报不佳，但三大指数续创高点，另外就是川普鼓励企业把海外资金汇回减税，一般用以投资或是减资、增发股息。美国商务部公布，企业去年把海外获利汇回金额合计七七六五亿美元，今年首季汇回金额经季调后为一○○二亿美元，为二○一七年底通过减税案后汇回规模最小一季，但仍高于一七年平均每季汇回规模。商务部指出，从去年首季到今年首季为止，政府减税措施已实施五个季度，累计汇回八七六七亿美元。企业在减税后买回自家股票规模不断创新高。标普企业去年买回金额一季比一季高，全年合计买回八○六○亿美元，高于一七年的五一九○亿美元。美企买库藏股，垫高股价，总市值高者大多拥有较多现金，公司自己买、其他投资机构基金跟着买，以龙头股为主是近两年来三大指数不断创新高的推力。

虽然美中贸易谈判忽多忽空，但只要美股未出现大回档跌破季线；道琼二六二五○点、标普二九○○点、Nasdaq七九一○点不破，基本上还是属于震荡盘坚走势。费半指数在三大指数强势带领下，也重返一五○○点，台积电盘坚算是功臣之一。

台湾同样享受资金回流，至七月上旬止，已累计八四家台商通过审查，总投资金额超过四三四六亿元，今年上看七千亿元资金返台。立法院已通过资金返台奖励条例，明订需要在两年内汇回专户才享有税率优惠，财政部估每年最高可吸引近九千亿元活水。而值得注意的是央行说法，央行承认资金回台多，台币升值压力大，要出口厂商小心应对。已有外资预估台币今年汇率将升至三○、明年向二九推进，显示外在资金真的很多等待返台。

美中贸易战暂缓，台湾电子股将受惠，主要是中国这次被美国修理，未来进货可能尽量以非美国地区为主，台湾半导体业本来就在全球具有优势，且这次美中贸易战一度紧绷，但还未波及到苹果，而目前华为压力稍减，恢复拉货，加上中国本身需求，对于５Ｇ手机、基地台及建置，加上下半年英特尔及ＡＭＤ推出新产品，还是有旺季需求，这些状况可待台积电法说会讲清楚。事实上台积电股价完成填息后持续向上走，若还原权息，股价距离历史高点二六一．七元不到十元，可说是电子股最强指标。

大立光上半年交出ＥＰＳ八六．五一元好成绩，毛利率直逼七○％，并说高阶镜头需求旺盛，法人预估全年ＥＰＳ有机会向二一○元历史新高挑战，也就是今年每股获利创新高是较偏向正面的。如此股价不容易跌破年线了！至于营收王鸿海，郭董在国民党初选失利，但股价不跌反涨，且过去半年中郭董几乎月月回补鸿海持股，股价已穿过所有均线转呈多头，年线也正守稳。

系统整合厂迎接转单

三王表现稳健，有利电子次产业个股表现。热度高的ＰＣＢ族群，由于属于电子业上游，第二季业绩明显上升者，股价都表现不错，包括华通、楠梓电、燿华、健鼎、臻鼎ＫＹ、易华电等，其中华通及臻鼎属于苹概股，苹果新机将推出，预计第三季业绩将持续成长，而燿华兼具５Ｇ及无线耳机业绩题材，内外资大举买超，楠梓电则有转投资中国挂牌的沪士电子受惠５Ｇ，业绩大好，股价表现将较偏向正面。（全文未完）

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