先探／台股老话题新选股

美股频创新高，台股则处于区间整理格局，盘面暂时缺乏主流股，然可预期AI仍为市场趋势方向，尤其可锁定算力中心与软体应用服务。

文／黄俊超

对标频创新高的美股，亚洲股市则多处于箱型整理格局之内。道琼指数逼近四五○○○点，S&P 500指数首度收盘站上六○○○点大关，以小型股为主的罗素二○○○，自八月起涨势加速亦创下历史新高，显示投资人对美国经济与内需市场信心十足，代表科技股的Nasdaq指数表现中规中矩，也逐渐逼近历史高点与二○○○○点整数关卡，而累积最大涨幅、原先最强势的费城半导体指数，下半年整体呈现整理型态。

川普除了陆续宣布人事命令，也表示将于上任第一天就签署行政命令，对邻国墨西哥和加拿大课征二五％关税，而对中国则是在既有关税之上，再加征十％额外税率。据美国商务部数据显示，美国自墨西哥、中国与加拿大今年前三季进口金额，分别达三七八八亿美元、三二二一亿美元与三○九三亿美元，即名列前三位、计占总额约四成。

川普词典中最美的是关税

利用提高关税达到保护主义让美国再次伟大的目标，风险就在于可能将转嫁回美国民众，导致通货膨胀再次升温，纵然联准会具有高度独立自主，然政策必然将会影响经济数据，也将左右货币政策的路径与力道，一般预估，降息幅度将低于原先预期，对于债券市场带来波动，而川普支持虚拟货币，比特币一度逼近十万美元，不过川普交易的庆祝行情，也必须注意风险控管。

台湾加权指数与费城半导体指数向来高度连动，虽然短线型态相对较佳，第四季起持稳二二○○○～二四○○○点区间震荡，短中期均线纠结于二二五○○点～二三○○○点，成交量能除了因MSCI调整放大，多数交易日都在四○○○亿元之下，导致连贯度与扩散性皆显不足。台积电自一○九○元拉回至一○○○元、六○日均线之下，是压抑指数表现空间的原因之一。

此外，川普当选后美元指数明显转强，近日一度来到一○八，对货币带来压力，新台币回贬至三二．五元附近。回到台股来看，投信持续站在买方，但是外资于现货市场多站在卖方，于期货市场空单则再次放大至四．五万口以上。

台股盘面上并无明显主流股领军，次产业如ＡＩ相关、光通讯、设备等虽偶有佳作，然并非是突围的主要武器，量能放大或为多方再起的讯号。

超算中心为正崴营运成长动能

盘整易出飙股，本波主要题材起源于外资报告，传出Nvidia GB200将电池备援电力模组（Backup Battery Unit; BBU）从选配转为标配。随着算力越来越强大，用电需求也持续增加，避免供电不稳定甚至断电，过往多采用不断电系统（Uninterruptible Power Supply; UPS），为铅酸电池。而ＢＢＵ则是采用锂电池，寿命较长、自行放电速率也较佳，电力转换耗损也相对低。（全文未完）

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