先探／谢金河：选股不选市　精准选股

文／谢金河

在股票市场上，投资人最不愿意见到的大杀戮终于来了！二月二十四日美股盘前道琼指数已大跌七七二点，一场大杀戮看起来免不了，果然美股开盘即充满了卖压，全场跌势愈来愈重，最后收盘道琼指数下跌一○三一．六一，跌幅达三．五六％，标普跌一一一．八六，跌幅达三．三六％，Nasdaq跌三五五．三一，跌三．七一％，台湾人最关注的费城半导体指数跌八九．八二，跌幅达四．七五％。

武汉疫情蔓延以来，大家只看到中、港、台三地股市都是在新春开红盘日大跌外，其后的表现都很平稳，美国股市也只在元月三十一日下跌六○三点，其后美股不断创新高，中国深圳股市甚至又回到疫情前的高点，创新高的个股不在少数。我心中觉得有点纳闷，因为中国这场疫情蔓延全世界，除了产业链断链外，各国疫情也散播开来，先是钻石公主号确诊病例就达六九一人，日本境内有一六○起，四人死亡，南韩有八三三人确诊，八人死亡，义大利二二八起，六人死亡，伊朗四十七起病例，十二人死亡，新加坡九○个病例，台湾三○人，一人死亡，中国有七七一五○起，二五九三人死亡，全球合计七九五四○起，二六三六人死亡，这是世纪大瘟疫，确诊与死亡病例远远超过二○○三年SARS全球死亡七七四人。

黄金、美元罕见同步走高

当疫情从日本、南韩，扩散至义大利、伊朗的时候，这已是全世界的大事，换句话说，戴起口罩的国家超过半个地球，资本市场要自外于瘟疫外，看起来有点困难，于是该面对的总要面对，金融市场的杀戮真的来了，首先是黄金与美元走势向来都是背离的，这回金价一口气上冲到一六八九．二九美元，美元指数跑到九九．六三八，黄金、美元同步走高，这个现象过去并不常见，也代表市场上的恐慌意识正在往上窜升。

这当中最有代表性的是ＶＩＸ恐慌指数，在疫情传闻之初，ＶＩＸ最高只来到十八．六二，后来降到十三．七二，二十四日ＶＩＸ指数冲高到二六．三五，这可以看出市场投资人信心真的动摇了，先前我们看到Tesla股价不停大涨，Apple、Amazon、微软、Google形成的MAGA四大天王不停地创新高，以为美国投资人不在乎这次疫情，这回果真出现急杀的走势。

除了黄金、美元大涨外，我们看到美国债市殖利率再度走低，美国十年期公债殖利率创了一．三七的新低，三十年债也创了一．八三三的新低，而且，一个月、两个月及一至五年期债券殖利率都超过十年债，这是债券利率倒挂的现象，债券价格再度大涨，可以看出市场投资人正迎接疫情蔓延巨浪，快速抛出风险资产跑到固定收益资产避难。

当市场上避险意识冲高，股市的压力也就来了！二十四日美国重量级的MAGA个股中，微软下跌七．七美元、跌幅四．三一％，收盘是一七○．八九，如果从高档算下来，微软已跌掉二○美元；Apple下跌十四．八七美元，跌幅四．七五％，收盘是二九八．一八美元，是Apple首度跌破三○○元的重要关卡；Amazon近期涨势凌厉，但二十四日大跌八六．六八美元，跌幅是四．一四％；Google也跌六三．五二美元，跌幅是四．二八％。四大天王跌幅都超过四％，而大家熟悉的Tesla下跌六七．二一美元，跌幅高达七．四六％，收盘是八三三．七九美元，ＦＢ跌九．四六美元，跌幅四．五％，中国在美国挂牌的阿里巴巴下挫三．○二％，收盘是二○六．一六美元，算是近期新低。

美股半导体成了重灾区

在美股大杀戮中，半导体是重灾区，单是费城半导体指数就下跌近五％，Nvidia、AMD都跌了超过七％，Intel、Avago、NXPI都跌四％以上，ASML跌幅超过五％，美光也跌三．四七％，台积电ＡＤＲ跌二．六四％，收盘五四．一二美元，没有跌破元月三十日五三．六美元的低点，台湾在美国挂牌的ＡＤＲ也都无一幸免，像UMC ADR跌二．二九％，日月光ＡＤＲ也跌二．七％，慧荣（SIMO）也跌四．二一％。

从这个态势看，台股当然也会承受很大压力，二十四日全球股市都出现重挫走势，例如欧洲的德国股市下跌五四四．○九，跌幅四．○一％，瑞士跌三．一八％，荷兰跌三．八九％，法国、比利时跌三．九四％，希腊重挫八．三六％，瑞典跌四．三一％，亚洲的泰国跌三．九八％，南韩在二十四日跌三．八七％，日经在二十五日开盘就下跌逾千点，全球市场的恐慌都在这一天呈现。这次疫情刚刚开始，大家可能觉得这是发生在武汉的一场肺炎传染病，后来全中国蔓延，接着是钻石公主号邮轮让日本破表，然后是南韩天地教会集会成了大传染源，接着泰国、新加坡也遭殃，但真正最震撼人心的是中东的伊朗成了破口，欧洲最大灾情在义大利，欧洲人几千年来对瘟疫、传染病一直保持高度警惕，这回义大利疫情让欧洲大起恐慌，也让武汉肺炎成了全世界大瘟疫，金融市场必然难逃这场恐慌洗礼。

二十五日的亚股要看最强势的深圳股市如何反应？二月三日中国股市开红盘，深圳Ａ股暴跌八．四一％，当天收在一六八三．一七，此后的十四个交易日当中，只有两日下跌，而且创下三年来新高，照理说，深圳、上海是这次疫情核心，但深圳、上海股市都表现可圈可点，显然政府护盘功夫了得，但这个政策市撑起来的牛市，未来恐怕面临更多的考验。

深沪股市终究面临考验

台股在二十四日下挫一五一．四八，跌幅一．三％，从二月以来，台股经历了元月三十日红盘六九六．九七的大跌后，加权指数最低跌到一一一三八，从此台股呈现区间狭幅盘旋走势，这回可能再下探前波低点一一一三八。大瘟疫袭来，也是台股再一次考验个股基本面的重要时刻，个股的强弱其实很清楚。例如，疫情受益概念股的康那香、恒大、毛宝、南六，敏成、新丽、美德医仍然十分强势。相对最惨的是餐饮、酒店、旅游股，像晶华、国宾，美食ＫＹ、雄狮、王品、瓦城、云品、寒舍都受到极大冲击，受益股与受害股呈现分明的走势。（全文未完）

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