先探／川普的25%魔咒

美国总统川普扬言调升中国进口商品关税，原先看似进入尾声的贸易战波澜再起，股市于弹升过后遭遇乱流，业绩是检视持股汰弱留强的最佳利器。

【文／黄俊超】

千线万线不如一条内线，然而随着时代演进，自从美国总统川普上任后，内线已遭推特发文完全击溃。台湾时间五月六日凌晨，川普于推特上表示，将把从中国进口的二○○○亿美元商品，关税由十％调升至二五％，且于五月十日生效，并放话在不久后将调升另一批价值三二五○亿美元中国进口商品关税。

川普态度强硬，据媒体报导主要原因为中国出尔反尔，财政部长梅努钦与贸易代表莱特海泽都表示，于前一周于北京谈判，中国承诺明显倒退，中国提出新协议草案许多地方文字语言上有所退缩，且想重谈已经谈过的部分。然原先外传可能不参加本轮磋商的中国国务院副总理刘鹤，最终仍将率团赴美谈判。

美中贸易战烟硝再起

在自称「关税人」的川普执政下，美国对来自中国进口商品增加课税，已为美国国库带来丰厚进帐，根据媒体引用美国财政部资料显示，自去年十月起，美国收取的海关进口税总额，较前一年度成长八九％达三四七亿美元，且并未带给美国太多打击，四月失业率三．六％为五○年来新低，第一季经济成长率超过预期达三．二％。

川普的推特发文，引发空袭警报铃声大响，五月六日亚洲股市全面下挫，尤其震央中国上证指数跌幅五．五八％，深证指数更高达七．三八％，而台股也难幸免下跌了一九九点，在外资卖超一三九．五亿元之下，加权指数为本波段上涨以来第一次跌破月线，至于柜买指数则是再度回测季线支撑。

不过，五月六日美国道琼指数盘中一度下跌四七一点，然收盘仅小跌六六点，包含S&P 500与Nasdaq指数跌幅都在○．五个百分点之内，而七日台湾、香港与中国股市联袂弹升，前一日跌幅颇重的指标股，如台积电、鸿海等也止稳弹升，显示市场仍对谈判转圜余地仍有所期待。

以目前状况来看，市场仍在消化讯息，美股四大指数于七日晚间同步跌破前一交易日低点，道琼指数率先回到季线，另外三大股市也跟着回测月线，短线要留意涨多过后的卖压力道。另外，震央的中国上证跌破季线、深证则已回测年线，中国政府不仅宣布「定向降准」，也传出国家队资金将随时准备入市。

加权指数自今年最低九三一九弹升至最高一一○九七点，涨幅约达十九％，目前遭逢突发性事件干扰，纵然中多格局尚未遭到破坏，不过在技术指标出现转弱迹象下，短期均线恐会转变成为压力，然下方季线仍具有支撑力道，接下来除观察贸易战之外，新台币汇率也是重点，若趋于贬值则要注意外资动向。

美国股神巴菲特表示，川普发布贴文后，股市下跌是理性反应，虽然认为要发生全面性贸易战机率较低，不过若是真的发生，将会对全世界不利。不过巴菲特也表示，美中贸易战不会影响波克夏如何运作，「我们今天买的股票，将和上周买的一样」，或许这句话，也可以做为投资者在突发事件过后的操作原则。

经济部长沈荣津则表示，在中国投资的台商，若名列于二○○○亿美元商品者，也将受到冲击，预期可望加速台商回流；此外，过去台湾与中国产品都在谈性价比，但自从贸易战还有华为、中兴等事件后，「资安」也成为一大重点，若高阶伺服器在中国生产，国际大厂一定会有疑虑，这将是台湾厂商的机会。（全文未完）

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