先探／年报新惊奇
台股持续在万点关卡前震荡，个股表现仍旧方兴未艾，然适逢去年财报全数公告，股利政策也随之明朗，接下来又有三月暨第一季营收、四月营收与第一季财报，一连串的营运数字，正是检视手中持股的最佳时刻。
【文／黄俊超】
年报已全数公告，虽说营运好坏影响因素众多，不过财报出炉后，当聚焦于本业表现，究竟谁在裸泳、谁装备齐全一目了然，自然也是股价调整的重要依据。然还需留意第一季台币升值约六个百分点，对于多数外销股恐属利空，加上历年来第二季指数跌多于涨，优质基本面搭配股利政策，当是最佳避风港。
留意第一季汇损干扰
台股撑在高档、蓄势挑战万点大关，权值股扮演最重要的角色，然必须留意将进入相对易跌难涨的第二季，加上第一季营收、获利陆续出炉，强势台币恐将带给外销股不小的汇损压力；而在国际方面，长假后川习会登场，四月底法国总统将进行第一轮投票，五月初还有联准会对于利率决策的方向等变数。
短线上除了少数强势个股，能够无畏财报利空，维持火力全开的态势不变之外，半数以上的个股已是慢慢沉淀，台币升值可能造成第一季财报不如预期是最重要的主因。然而，回到投资的初衷，汇率的变动是一时的，然若能在逆境当中，企业营运依旧持稳于成长轨道并配发股息，才是长多格局的重要关键。
目前台股仍持续走在资金行情当中，若无意追逐强势股，则从年报当中寻找基期、评价仍属相对偏低的个股，是最正统的方式，如连续数季的毛利率或营益率成长的公司、具备高股东权益报酬率与低本益比特质、去年第四季获利跳升且第一季淡季不淡甚至成长，与具有稳定殖利率护身的个股。
去年每股税后纯益超过十元的公司达五五家，其中税后纯益较前一个年度成长的有四一家、占比为七四．五％，然包括硕禾、旭隼、金可ＫＹ、弘塑、和泰车、同致、昂宝ＫＹ、鈊象、亿丰与英利ＫＹ等十九家公司，第一季股价却呈现反向走跌。
股王大立光去年以每股税后纯益一六九．四七元蝉联每股获利王宝座，虽然税后纯益较前一年度衰退五．八九％，不过相较于营收减少达十三．四％而言，毛利率与营益率的提升幅度，反而更显突出，且又有双镜头与苹果两大题材加持，股价高档震荡，随时都有机会冲关五○○○元，缔造台股新传奇。
传产股的每股获利王为隐形眼镜的精华，去年ＥＰＳ达到三五．二六元，税后纯益年增率超过两成，虽然今年受到前两个月营收小幅衰退影响，使得第一季涨幅仅约一％，不过在产能吃紧的状况下，已决议将投入五．一八亿元、新增十二条产线，最快今年底陆续启动投产，明年开始挹注业绩。
食品烘焙原料供应商德麦，去年营收虽微幅衰退，不过获利却再创新高达四．四六亿元、ＥＰＳ十四．五四元，预计将配发现金股息十元与股票股利一元。虽然去年在中国营收下滑十五．九％，不过预期今年将可望有双位数成长，加上降低物流成本与控管营业费用，获利有机会再创新高。(全文未完)
全文详情及图表请见《先探投资周刊1929期便利商店及各大书店均有贩售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载