先探／年报抢先精选
三月底是所有上市柜公司公布去年财报的截止日，年报向来是检视一家企业过去一年营运绩效的成绩单，从年报当中除了看营收、获利与EPS之外，法人更关心的是毛利率与营益率的变化；此外，股息配发与殖利率高低也是选股考量之一。
【文／冯欣仁】
股神巴菲特有句名言：「海水退潮，就知道谁没穿裤子游泳」，这也代表股价的上涨最终要回归基本面的检视，因此，每年到三月底之前，所有上市柜公司必须揭露前一年度年报，届时投资大众就能清楚看到每一家公司去年营运表现。根据统计，截至三月二十七日为止，国内有五六家上市柜公司去年每股获利达一个股本之上，可望创下近年新高纪录。
虽然财报是过去式，但从中依然可以透过各项财务分析方法，来了解一家公司的营运变化，借此作为投资评价的重要依据。此外，不少公司也陆续召开董事会公布去年的股利政策，若配息率高能达七成以上，再加上近来美国联准会升息、公债殖利率攀升，因此，现金殖利率至少要三％以上，往往会获得中长线资金青睐；对于股价也具有下档防御功能。
去年大赚逾一个股本的公司，主要集中在半导体、ＩＣ设计、汽车零组件、苹果供应链、自动化设备、生技医材、零售通路与餐饮等类股，代表性公司如台积电、谱瑞ＫＹ、信骅、贸联ＫＹ、为升、可成、大立光、美律、亚德客ＫＹ、京鼎、精华、葡萄王、统一超、宝雅、瓦城、美食ＫＹ等。
由于去年新台币汇率强升，使得国内外销厂商饱受汇兑损失之苦，其中，以出口为导向的汽车零件产业，不少厂商去年获利下滑。不过，也有少数公司逆势成长如广华ＫＹ、智伸科、宇隆、恒耀、和大、江兴等。其中，生产汽车扣件的恒耀，受惠德国ESKA与中国厦门厂获利挹注，以及产品组合优化，促使去年毛利率与营益率达到二位数，创下新高，税后纯益九．三八亿元，ＥＰＳ六．九八元，双双改写历史新高。
展望今年，在中国二大客户上海大众和一汽大众新车款持续采用国产化零件，以及陆续推出电动车款，有助于铝质扣件的渗透率，对恒耀营运具有正面助益。此外，恒耀早已跨足风力发电领域，产品规格有轻到○．五公克，重则达四○公斤，随着政府将大力推动离岸风电投资，恒耀也可望受惠，值得留意。
受惠于工业四．○与机器人商机，促使国内生产线性滑轨与滚珠螺杆的厂商如上银与直得去年营收、获利、ＥＰＳ均出现大爆发，激励二档股价飙涨，创下历史新高。同样属于工业四．○与自动化设备相关的桓达，受惠于并购德国MUTEC，带动去年营收突破十亿元，达十．五九亿元，创下历史新高，虽然提列并购费用及汇兑损失，但整体获利创新高，ＥＰＳ四．八四元。日前公司宣布配发四元现金股利，若以三月二十八日收盘价九九．六元计算，殖利率达四％。(全文未完)
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