先探／半年报大数据　精选必买股

股神巴菲特有句名言：「当海水退潮，就知道谁在裸泳」，半年报就如同是上市柜公司的期中考成绩单，股价自然会领先反应财报的好坏。再者，近期因北韩与美国关系紧张，台股也回档，不妨从半年报中，去寻找哪些长线获利优等生、或是业绩出现转机的个股，趁机逢低进场布局。

【文／冯欣仁】

在资金行情发酵之下，股价总会过度反应题材面，出现超涨的走势；不过，一旦资金行情退潮时，势必面临到基本面的考验。八月十四日是所有上市柜公司公布半年报的最后截止日，也是各家上市柜与兴柜公司检视上半年营运的成绩单。就上半年财报来看，虽然第二季是电子业的传统淡季，但仍有不少企业获利依旧逆势成长。

虽然苹果iPhone 8尚未开始拉货，但股王大立光凭借着非苹阵营的订单与自身的制程良率，第二季获利仍达四七．一四亿元，较去年同期成长二七．八％，ＥＰＳ达三五．一四元，累计上半年ＥＰＳ高达七一．五六元，大幅超越去年同期五四．五二元，稳居台股上半年ＥＰＳ冠军宝座。随着苹果iPhone 8即将上市，预估大立光下半年业绩可望逐步增温，近期外资野村证券更上调股王目标价至六五八八元。

获利成长为股价护身符

晶圆代工龙头台积电依旧是稳居台湾最赚钱的公司，在先进制程发挥效益之下，上半年税后纯益达一五三八．九亿元，年成长十二．一％，等于每天赚八．五亿元。同样地，下半年在苹果、华为与Nvidia等大客户订单挹注之下，依照日前法说会内容，第四季营运可望攀上今年高峰。近期台积电股价虽然受到外资卖压调节回测季线，但股价依然守稳在二○○元之上，显然外资仍对于台积电后市营运不看淡。

虽然近期台股受到美国与北韩关系紧张，引发非经济因素的系统性风险，加权指数从一○六一九．四二点跌破季线，下探至一○二二五．二八点；以内资为主的柜买指数跌幅更是从一四一．二四点，一路掼破季线与半年线，最低来到一三一．三点；就技术面来看，柜买指数短线上明显较大盘转弱，后续端看内资与主力买盘能否归队；否则恐有跌破年线之疑虑。现阶段选股成为关键，尤其正值半年报公布完毕，可趁此时好好检视各家公司第二季毛利率、营益率与获利的变化，再搭配技术面选股。因此，接下来几个章节，就分别从每年获利稳定成长的模范生、营运转亏为盈以及股价相对在低基期等多面向角度，帮读者挑选出相关个股。

今年上半年上市柜公司能赚进一个股本以上的公司除了大立光外，包括全铨、信立、群联、精华、精测、裕日车、谱瑞ＫＹ、远见、矽力ＫＹ、艾讯等共十一家；其中，信利、远见与艾讯主要是处分业外获利挹注。

群联受惠于NAND Flash市场需求强劲、供给短缺，并进行策略性产品组合优化，工业及车用等嵌入式应用产品比重提升，带动第二季获利突破新高，累计上半年每股税后纯益达十四．五七元，跃升为ＩＣ设计ＥＰＳ龙头。展望下半年，在推出新一代3D NAND搭配PCIe储存方案PS5008系列产品，除支持长期合作伙伴东芝的3D NAND外，全新NAND控制晶片，也支援美光新一代3D NAND记忆体，下半年导入量产；法人预估全年ＥＰＳ上看二七元，改写历史新高。

此外，高频整合元件与模组制造商璟德，受惠网通、手机、宽频及物联网三大应用需求同增温，第二季毛利率达六三．八九％，创历史新高，整体上半年税后纯益达四．二三亿元，年增十六．八％，ＥＰＳ六．一四元。因应新增客户订单，在既有厂房进行扩产以及传统旺季来临，下半年业绩可望逐步冲高，全年ＥＰＳ挑战十三元。目前股价虽然高档震荡，但由于５Ｇ与物联网趋势成形，有利于推升中长期营运发展。

航运与光学股转机性强

惨澹多年的航运业，自去年全球第七大航商韩进海运破产之后，航运业掀起一股整并潮，于今年四月重组为三大联盟，分别为2M、OCEAN、THE Alliance，市场预期联盟大型化有助航商对运价取得更高共识、避免运价崩跌，同时，透过舱位分配、码头装卸和航线设计更加节省成本。随着航运产业的供需恢复平衡，以及运价调涨，促使国内三大货柜航运业者长荣海、阳明与万海，第二季营运明显好转，其中，长荣第二季更大赚二七．七四亿元，ＥＰＳ达○．七九元，创下单季新高纪录。展望第三季进入欧美航线旺季，加上运价持续走扬，业绩与获利看俏；近期股价获得法人买盘青睐，创波段新高。（全文未完）

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