先探／谢金河：三月是财报寻宝月
【文／谢金河】
众所瞩目的美国Fed议息会议，最后一如外界预期升息一码，美国基本放款利率来到○．七五～一％之间，Fed预告今年还有两次升息机会，完全打的是明牌，这个按表操课的决策，没有给金融市场带来不确定冲击，美国股市迎向阳光。
道琼指数上涨一一二．七三点，S&P 500再涨十九．八一，Nasdaq上涨四三．二三。比较值得一提的是，美国大型权值股又往前迈向一个更新的里程碑，其中Apple站上分拆后的新高价，股价站上一四○美元以上，市值来到七三六九亿美元，Google市值首度突破六○○○亿美元关卡，微软也站上五○○○亿美元，而巴菲特的波克夏Ａ股，Amazon、FB都站上四○○○亿美元以上，这也是ＦＢ市值首度攻破四○○○亿美元大关，往下看，娇生打败Exxon石油抢进第七大市值，这是美国大市值公司进一步洗牌。
美国Fed升息对全球来说是无风无浪，不过我想到巴菲特先前与末日博士对美股有一段南辕北辙的看法，麦嘉华说美国股市不可能一直涨上去，随时面临雪崩般下跌的崩盘压力，但巴菲特说美股仍在低档，现在美国十年债殖利率在二．三％左右，如果未来殖利率拉升到七～八％，此时没有买股票的人可能会捶胸顿足。
看到两个长线多头
巴菲特预告美股仍在低档，似乎他看到美国Fed的升息循环可能才刚开始，未来升息可能是个长期趋势，假如巴菲特的慧眼可以看到美国十年债息可到七～八％，那么未来世界必有巨大变化。
川普当选以来，我看到两个长线多头，一个是美元多头，以技术分析来看，美元指数在一九八五年创下一六四．七五，到二○○一年的一二一．○二，连结这条下降趋势线，川普当选，美元指数越过一○○，正好是突破下降趋势线，美元指数一度到一○三．八二，这是有效突破，意味了未来几年美元强势的时代，美元走高，全球必有大事发生，像八○年代，美元强势引爆中南美洲信贷危机，二○○一年美元涨到高点之前，亚洲出现金融风暴，这次会是谁中箭落马？
另一个是债市的殖利率多头，也就是债市空头。一九八一年雷根上任不久，美国十年债息飙升到十六％，到了二○○○年左右，十年债殖利率约六．二五％，二○○六年也在五．一五％左右，连结这个下降趋势线，二．六％正好是突破下降趋势线的位置，金融海啸后，美国十年债殖利率大约在一．三五～三％之间，这次二．六％及三％都是关键位置，假如美国Fed继续升息，十年债殖利率走高是必然，那么全球股债的牛熊市将易位，这也是巴菲特预告美国股市仍在低档最重要的论述。
不论是美元或美债，这是观察全球投资趋势重要的「点」。回头看台股，台股加权指数在二月十六日跑到九八六九．五九就出现回档，但柜台指数仍保持小碎步上升的型态，到三月十六日，柜台指数仍在盘中写下一三六．六八的今年新高纪录，这也是我们今年一直强调内资压倒外资现象，去年柜台指数跌三％，加权指数涨十．九七％，摩台指涨了十二．七六％，今年加权指数涨六％，但柜台涨了八．八％，显示今年热钱是内资跑回来的钱。
台股是不是还能再往上，要看内资回流的力道是否持续？这当中要看新台币升贬及成交量。三月九日两大经济性报纸都同时用了一个惊悚标题叫「股汇双杀」，我说没那么严重，这只是一天的短期现象，果然这几天台币又走强，现在又来到三○．六五兑一美元，不过台币走高，台股成交量却逐渐走低，台股三月六日及七日都出现六、七百亿成交量，显示台股又逐渐回复到去年常态，也就是回流热钱只是在农历年后昙花一现，如果台股恢复去年常态，未来涨跌幅度可能缩小，又再度陷入无量盘旋的局面。
这可从农历年后涨势很猛、变身为外资的投机股看出端倪，最具代表性的大同从四．四九拉升到二○．六五元，在股东会过户停止后，股价杀到十二．○五元，一度有外资身影的中纤拉升到十．六五元又杀到八．五元，而这一波涨幅很惊人的荣成从三四．三五元杀回二七．七元，宝隆也从三一．九元拉回二五元，今年拉升很猛的玉晶光也从二八二元一跌下杀到一七二元才止跌，可以看出内资过去惯性使用的养套杀技法，现在缩短时效，很多个股在很短时间股价会出现重大变化。
年报检验公司体质
这种主力在中小型成长股着墨的手法，在光纤类中，去年经典代表作是联亚光，股价一鼓作气拉升到六○一元，又一口气下杀到二○○．五元，跟着联亚光大涨的有光环、华星光，后来景气逆转，这些主力拉升股都跌得很惨，今年光通讯的炒作以统新、东典为焦点。东典主攻光通讯主动元件的薄膜滤光片，是东碱设在宜兰的公司，东碱持有四二．一三％，去年东典以每股三六．○九元上兴柜，股本仅二亿元，去年上半年ＥＰＳ一．五元，下半年约三元，但股价上兴柜从四四．九元飙升到一九○．九九元。统新以每股三二元上柜，股本三．二三亿元，去年前三季ＥＰＳ只有一．三元，今年股价发威从三二．九元飙涨到一四五元，这个手法很像去年初联亚光一波涨到顶的走势。（全文未完）
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