先探／谢金河：从季报揭露寻找新方向
【文／谢金河】
两岸领导人十一月七日在新加坡展开一九四九年以来的首度面对面会谈，这是历史大事，也是全世界聚焦的亮点，更是两岸和平发展的新里程碑，假如台湾的资本市场是健康发展状态，那么马习会消息出来当天，台股理应大涨逾五○○点，绝不是只有一四三．八三，而且，此后台股应扶摇直上，重新挑战今年新高才对，假如马习会有重大具体结论，这对台股激励是大的，但股市的反应却正好相反。
马习会后台股未涨反跌
我们常说股市是经济的橱窗，股市反应着眼前或未来的利多或利空，那么以股市涨跌的反应来看这次马习会，显然市场是失望的！马习会的消息是在十一月三日深夜曝光，四日台股开出八七五九．九四的高盘，当天外资买超二一七亿，加上紫光股份董事长赵伟国又插了一脚说紫光要入股联发科，将联发科股价推上三○七元，而先前紫光入股力成廿五％，也让力成股价朝着七五元方向迈进，台股在这些消息激励中，上涨一四三．八三，市场期待马习会这个历史性的会晤，会是两岸和平的橄榄枝，为台湾的发展创造新契机。
不过这场吸引全球目光焦点的历史性会晤，除了确定「一个中国」原则，马英九总统列了一大堆清单，中国领导人根本视若无睹，马习会前民众热切的期待落空，当晚马总统专机回国，媒体已是一片骂声，从事后媒体民调来看，抱持负面看法的超过正面。
台湾没有得到应得的，反而失去更多，股市出现连续性下挫，在马习会前，五日台股下跌六．八四，六日大跌一五六．六一，马习会落幕后，九日台股下跌五一．○九，十日再跌一○五．五八，十一日大跌一二一．八九，马习会不但没有为台股带来及时雨般的助力，反而是连五日下挫，指数跌掉四五六．八六，跌幅达五．一五％。
台股未涨反跌，金管会解释是受到美国可能升息、全球股市可能回档所致，但是，比较同一时间，中国深沪股市是连续六个交易日上涨，上证从三三○二．一四八拉升到三六七三．七六，涨幅达一一．二五％，深证指数从一九六八．六四七拉升到二二五四．六七，涨幅更达一四．五五％。
深沪股市出现十分强大的涨势，其中，单是今年创业板从一四二九．○八涨到二八○四．六八，涨幅就高达九四．八％，中小板市场也有五八％的涨幅。
如果马习会是个变数，台股是连五个交易日下跌，深沪股市是连续六个交易日大涨，这又代表了什么样的意涵？而这段期间像日本日经也连续五日上涨，从一八六四一．二二涨到一九七二四．一二，涨幅也有五．八％，德国股市一直盘旋在一一○○○点附近，道琼指数也大致在一七八○○点附近，只有新兴市场像印度、印尼波动大了一些，台股则成了相对弱势的市场，显然马习会没有给台股带来正面助力。
其实这次两岸领导人会面，这是历史上的大事，也为两岸和平带来曙光，未来双方在这个基础上，如果能因为接触带来发展机会，对台湾是件好事。
这次马总统的新加坡行，若说有使力不够的地方，除了「一中各表」陈述薄弱外，马总统没有为两岸「定纷止争」作出更大努力，也就是马总统应该更努力让全世界更了解「中华民国一直都存在的事实」，马习会后，英国ＢＢＣ广播评论指出：「中国从未正视中华民国真实存在的事实」，如果在「中华民国」的这个最大公约数，对岸愿意给台湾更多空间，也许两岸可以携手合作做更多的事，像紫光的并购也不会显得那么突兀。
台股消息面的冲击
影响台股的第一个因素─马习会没有带来助力，反而是后座力，现在来看十一月五日公布的美国非农就业数字。十月美国非农就业人数高达廿七．一万人，这比九月的一三．七万，八月的一七．三万人要高出很多，美国失业率也写下五％的新低纪录，这个数字实在太好了，市场对十二月Fed升息的预期心理升高，六日美元指数大涨一．一八，拉高到九九．三四五，再度逼近年初一○○．三九的高点，经济数据表现亮眼，让美股走势蹒跚。
美元走高，立刻让新兴市场陷入很大的压力，像东协市场从八月回档以来走势就很疲弱，这次高盛宣布关闭金砖基金，也给市场带来很大震撼，因为高盛的Jim O'nell在二○○一年挥舞指挥棒，告诉大家到二○五○年中国的ＧＤＰ总产值会达到四四．五兆美元，取代美国成为世界第一大国，印度第三，巴西、俄罗斯排名五、六，他为金砖四国勾勒了美好轮廓，如今美元超强，中国调整结构，原物料大跌，像巴西、俄罗斯这种十分倚重原物料的国家，经济都现出原形，金砖四国梦幻也正式告一段落。（全文未完）
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