先探／谢金河：第一季季报是股价分水岭
【文／谢金河】
在外资只卖超集中市场股票九一．三一亿元，ＴＰＥＸ卖超八．一三亿的轻微卖压下，四月十七日台股加权指数大跌一四四．一点，ＴＰＥＸ大跌三．○六点，跌幅达一．九六％，这是ＴＰＥＸ指数创了一五六．四四之后拉出的一记长黑，而集中市场的一记长黑掼破季线，到了半年线支撑，这个讯号可能告诉大家几个讯息。
一是台股技术面逐渐弱势，上半年一一二七○．一八很可能就是最高点，指数再创新高不易；二是进入第二季，关键的第一季季报即将揭露，以新台币在第一季最后一个交易日是收在二九．一一元，这跟去年最后交易收盘二九．八三相较，新台币在第一季升值○．七一四元，这么大的升幅，很可能让很多汇兑操作不佳的企业吃下可观的汇损，像南亚科预告首季汇损达十一．七六亿元，这可能冲击第一季季报成绩单；三是三、四月台股升起了两个族群，一个是生技股，一个是离岸风力发电股，这两个族群很多个股大涨都以「炒梦」为主，第一季季报势必面临沈重考验，这个现象像最近板卡相关类股，只有一个消息说第二季挖矿行情转冷，撼讯马上从四二○元杀到二三五元，青云冲到一二○元又下杀到六七元。
四月以后行情以务实为主
这个现象都告诉大家，四月以后行情可能以务实为主，也就是说，能交出好成绩单的个股会涨，但季报不佳的可能有一波杀戮，尤其是股价像冲天炮喷出的个股，面对基本面的考验会更严厉，最近有不少打着文创招牌的个股股价喷出，情况尤其要小心。
有基本面的个股像持续涨价的国巨涨到六六四元，华新科冲到一六九元，禾伸堂涨到一五三．五元；矽晶圆题材的环球晶涨到五二四元，徐秀兰不忘拉中美晶一把，也让中美晶冲上一四○．五元，而涨到一四九元的台胜科则暂时停泊在一二五．五元。另一个热点是机器自动化题材，上银到了五三○元、亚德客ＫＹ涨到六二一元，连直得都涨到二一一元！在兴柜的全球传动科技过去一年来从十六．六元冲到一四六．○三元。兴柜的去年年报即将揭露，此时是大家用放大镜挑选好股的好时机，像股本三亿、桦汉控有五六．七四％部署智慧家庭的沅圣，去年营收五五．六六亿元，成长七七．八％，首季营收十二．八亿元，成长四八．七％，去年净利三．八四亿元，ＥＰＳ十二．八元，今年配发现金八．八元。
另一档是纬创持有五一．二五％的纬颖，去年纬颖营收八六○．一三亿元，比前一年成长一七一％，今年首季营收三九四．二六亿元，又成长二七九．七％，去年税后净利十二．○八亿元，ＥＰＳ十一．三九元，决定配发四．八元现金、二．四元股票，这么一家高速成长的公司，市场大多数人都不认识。纬颖是台湾企业布局人工智慧、深度学习最深的公司，纬颖的Cluster Manager管理软体，深入云端资料中心，从储存装置到机架伺服器及整合式机柜解决方案，是台湾企业难得结合Intel、Broadcom、瑞萨等大公司，可以打进微软、ＦＢ供应链的企业，未来发展潜力雄厚，这类大家比较陌生的成长股可能是未来台股「挖矿」的重心。
从台股的指数架构来看，外资去年买超台股一五五二亿元，今年转为卖超，而且幅度正加大中，单是鸿海今年以来卖超就超过六五万张，台积电的外资卖超也逐步加重，四月以来都是卖超状态。去年以来，外资一路拉抬台积电、大立光、鸿海股价，让加权指数一路上涨，台积电最高涨到二六六元，大立光涨到六○七五元，鸿海到一二二．五元，结果在去年底鸿海、大立光率先跌破年线，鸿海一路跌到八四．八元，大立光也触及三○○○元，十七日台积电跌跛半年线也出现警讯。
检视大涨个股的财报
去年很多投资人都有赚到指数、赔了差价的感觉，今年很可能经常看到指数涨跌不大、个股气象万千的局面，所以，如果美股没有出现崩跌景象，台股可能以个股表现为主，这是我所说的选股不选市。像最近生技股大起，这是因为筹码沈淀很久，技术面的一轮强攻，但基本面撑不住，股价仍然会跌下来，所以大涨的个股最后还得回来看年报、季报，甚至是股利政策，像是很多ＫＹ的公司，股价都不太会涨，像胜悦去年ＥＰＳ六．六一元，但是股价不到四五元，本益比不到十倍，原因是胜悦每年现金只配一元或一．二元，绿悦从一八○．五元杀到三六．六五元，去年ＥＰＳ还有四．六九元，但只配了○．三元现金，最近市场力炒的VHQ-KY，去年ＥＰＳ十．○五元，但二○一五年只配一元现金，一六年配二元，去年配多少？还没有公布，如果只是一元、二元，恐怕很难撑起二○○元的股价。
这次市场力拱宽鱼，股价从十二．七元拉升到八六．五元，炒的是综艺界大姐大邱宽，不过文创差异很大，很多都是看得到、吃不到，像在兴柜的影一从创立亏到现在，董家小开、富邦金控创投力挺，还有荣安邱的儿子邱泰翰，而且还是影坛大姐大李烈亲自操刀，现在净值剩六．一九元，股价从三九．六八元跌到现在只剩下十一元左右，能像华研、ＶＨＱ那样能享有高盈利的文创股并不多，这是大家要注意的地方。
其实游戏股也是如此，去年大宇资大幅拉升到二六四．五元，也是作了很大的梦，但是去年ＥＰＳ只有○．三八元；去年橘子「天堂Ｍ」发威，股价冲到一一九．五元，最后交出来的ＥＰＳ只有○．一五元，今年营收大成长，该是交成绩单的时候了。（全文未完）
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