先探／谢金河：只有获利数字才是股价的屏障
文／谢金河
中美贸易战愈演愈烈，看起来双方都不罢休，全球股市开始出现明显的回档走势，假如以这次中美贸易战为核心，涉及到周边的资本市场，我们把中、美、港、台四地的股市走势比对一下，发现很有趣的现象，按照股市强弱势组合分别是美国、台湾、香港、中国，看起来中国深沪股市受冲击最大，尽管有Ａ股入摩效应，深沪股市的跌势仍然十分惨烈。
到七月三日为止，全球股市的上半场交易已经结束，统计一下，美国各大指数中，道琼今年以来下跌一．三五％，但代表科技股的Nasdaq仍上涨八．六八％，主要仍是FAAMG表现十分出色，照亮了科技股，但是在中小型股为主的罗素二○○○今年异军突起，曾经写下一七○八．一的历史纪录。另外一直强势的费城半导体指数今年仍有五．二二％的涨幅，川普政府最近表示将限制中国科技业在美国的投资，中国也以牙还牙，在联电投资的晋华控告美光侵权，中国判决美光败诉，造成美光股价大跌，道琼指数的跌势也与很多大型股在中国投资受到限制有关，可见川普刀剑出鞘，也会伤到自己。
贸易战台股稳住阵脚
但是中国深沪股市今年普遍调整激烈，代表两市的沪深三○○，今年以四四○三．三四急杀到三三一九．二九，最大跌幅达二四．六一％，这个跌幅可用「惨烈」来形容，今年以来沪深三○○指数下跌十五．四％，深圳Ａ股跌十六．○八％，上海Ａ股跌十五．九三％，在全球股市跌幅中可算是名列前茅。
香港股市受到深沪股市重挫影响，国企指数今年以来跌七．一五％，恒生指数跌四．六％，恒生指数如果从最高点三三四八四．○八跌到二七九九○．四五，跌幅也达十六．四％，代表香港的最大成分股腾讯从四七六．六下修到三七三．四港元，吉利汽车也从二九．八跌到十九．三八港元，入股新巨科的丘钛股价从二三．二五急杀到五．四一港元，实在十分惨烈。
港股这次资金外逃严重，在港股下调的低气压中上市的小米预定七月九日上市，这次小米招股市场反应平淡，超额认购只有八倍多，集资额缩减到三七一亿港元，估值缩至三八○四亿港元，换句话说，仅五○○亿美元上下，这跟小米先前喊出一二○○亿美元估值差距很大，预料也将影响后续同股不同权的美国定价。小米的招股区间是十七～二二港元，这次以最低十七港元定价，很可能开盘股价就破盘下杀，全市场瞩目的小米得到如此评价，让市场有点吃惊。
就跟鸿海的工业富联开高走低一样，ＦＩＩ在上海股市挂牌，最高来到二六．三六人民币，最近跌到十七．一人民币，表现平平，台湾的鸿海在ＦＩＩ挂牌后也没有好表现，反而下修到八○．三元，再度面临八○元保卫战！在中国的独角兽，这次宁德时代表现算是可圈可点，目前股价仍高挂在六六人民币左右；生技股的药明康德连拉十六支涨停，股价冲到一三八．八七后回档修正到八六．一一人民币再拉升，表现也很抢眼，相对照之下，工业富联就乏善可陈了，这当然会影响鸿海未来评价。
同样在中美贸易大战中的冲击，台股表现算是可圈可点，加权指数到七月四日收在一○七二一．八七，在全球股市激烈修正中，台股加权指数今年仍小涨七九．○一元，涨幅仍有○．七四％，而中小型股的柜买指数今年仍上涨○．四九％，只有因为外资卖超太大，今年摩台指小跌不到一％，在全球股市相继回档中，台股表现已属差强人意。
今年台股展现了一个前所未有的特质，过去外资只要小幅卖超台股，加权指数就跌得四脚朝天，今年外资到七月三日为止，已卖超台股二七九二．一四亿，如果连柜买市场，卖超金额超过三千亿以上，这么庞大的卖超，在过去台股非崩盘大跌不可，但今年台股定力十足，最大关键是内资回流顶住了半边天。另一方面，外资的杀盘非常集中，今年卖超鸿海八六．二万张，如果推估外资卖超金额应在八○○亿附近，外资卖超台积电达四十万张左右，这个金额超过千亿，如果卖超国巨的超过三万张算进来，外资单是卖超这三档个股金额已逾二千亿，这个集中卖盘也是没有重挫台股指数的关键因素之一。
不过台股乍看指数变化不大，但台股股价却进行激烈修正，这当中我们可以看到今年以来带领台股大涨的涨价概念股，目前只剩下两大族群撑住大盘，那就是被动元件及MOSFET两大族群，这一周国巨续创一三一○元天价纪录，国巨五月获利，一个月几乎赚一个股本，令市场注目，被动元件股第二季业绩大好，又启动第二波涨势，华新科到四九一．五元，禾伸堂到二九七元，奇力新涨到二○四．五元，智宝到九五．五元，不过有一些弱势的被动元件股如大毅开始有不支回档的迹象。
另一个是MOSFET族群，报价涨势持续，大中写下一八三．五元高价，其他MOSFET相关个股已无力再冲高。最近整流二极体也传涨价，台半继续创下九九．五元历史新高，这是目前涨价概念股中依旧保持强势的族群。但是如果大家仔细看今年领涨的族群，很多类股在不知不觉中出现惨烈的修正，最具代表性的是显卡，撼讯从四二○杀到一一一元，青云从一二○元杀到四一．一元，丽台从四○．四五元杀到十六．五五元，华擎从一○三．五元跌到六三．八元，映泰从二九．五元杀到十三．八五元，很多显卡股第一季交出好成绩，投资人在回档中只要逢低承接者全都惨赔，这也告诉大家大涨回档的个股，摸底是很危险的。(全文未完)
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