先探投资周刊／谢金河：算算股价的含金量

【文／谢金河】

这一波台股指数最高涨到八七八七．六二，不论是财长张盛和或金管会主委曾铭宗都全力做多，曾主委喊台股可上九○○○点，张盛和部长也说八七○○点，距九○○○点不远了，财金官员卯足全力做多，我的解读是马总统主观意愿很希望股市上九○○○点。

财金官员卯力做多

为什么要上九○○○点？我举过美国总统欧巴马与马总统同一年当选总统，同时又连任一次，但是欧巴马宣誓就职那一天，道琼指数是八○七○．五六，如今道琼指数站在一万六千点以上，最高一度涨到一六五八八．二五，最近美俄交恶，国际金融市场紧张，但是道琼指数在三月十九日仍有一六三三六．一九的水准；换句话说，从欧巴马就职以来到现在，美国道琼指数已足足涨了一○○％以上。

反观马总统在二○○八年五二○就职那一天，台股加权指数收盘是九○六八．八九，也就是马总统当了五年总统，到现在台股指数还不及他在○八年就职的水准，单看这一张经济成绩单，已经是不及格了。因此，我私自揣测马总统有强烈主观意识，希望台股在二○一四年五二○那一天，台股至少可以站在九○六八以上，财金官员卯力做多，应从这个角度来解读。不过，台股纵然站上九○○○点，此时的危机意识也应大大提升，因为逼近九○○○点的台股机会，已经不再是二○一二年底、一三年初的七○○○点水平，台股过去一年多，指数空间大约一千七百多点，但是这一千七百多点的涨幅，有不少个股涨幅是十分惊人的。

不少个股坐云霄飞车

如果把这几年涨很大的个股摊开出来看，很多个股涨幅真的是「吓死人」！例如，涨到九一三元的精华光学是从九五．一元涨起来的，金可二○一二年四月上市时是二○九元，后来涨到六四八元；纺织的儒鸿是从八元涨起来的，聚阳最低价是二○．七元，涨到一四二元的东隆兴业是六元涨起来的。脚踏车的巨大是从六三元起涨的，美利达则是从三二．五元涨起来的。小百货的宝雅最低价是一七元，最近报纸报导葡众获利丰硕的葡萄王是从一二．一五元涨起来的。换句话说，这些以前乏人问津的传产股，这些年涨幅都十分惊人。

而这两年非常兴旺的生技股更是充满了传奇色彩，最近遇到美吾发李董事长，他告诉我说他差一点是药华的董事长，他不敢做，股价在三○几元就卖掉了，后来碰到一位未上市盘商，他说去年初，他手上有六百多张药华的未上市股票，十三元没有人要，没想到这回上了兴柜，股价居然二百多元。

药华股本二○．一七亿元，目前每股净值四．五三元，这次上兴柜参考价二○六元，一上兴柜股价冲上二五四元，大股东赚翻了，一年前每股十三元卖不掉，如今却可卖到二○○元以上，如果从基本面来看，药华变化没有那么大，只是因为搭上生技股列车，目前市值飙到四百亿以上。所有药华股东身价翻了几十倍，从药华过去这一年来的变化就跟梦境没有什么两样。

最近台股也出现云霄飞车般的个股，例如力旺，是力晶黄崇仁先生创办的企业，这是一家矽智财（ＩＰ）的ＩＣ设计公司，去年ＥＰＳ三．八七元，股价在最近四个月之内一口气从六二．一元冲上一七三．五元，过去三年力旺股性温和，大股东闷了很久，因此，涨到九十几元，大家认为机不可失，几乎把能卖的持股全都卖光了，没想到股价却冲上一七三．五元，力旺今年配四元现金，股价能不能承受那么高的ＰＥ，投资人必须斟酌。

同样的故事也发生在传产股胎压测试的为升身上。去年我们的中彰投考察团参访为升，当时股价九十几元，《先探周刊》也大力推荐，但是不到半年光景，为升股价飙上了二四九元。为升的业绩正在快速成长，去年第四季ＥＰＳ一．九四元，今年ＥＰＳ应在六～八元之间，此时股价飙上二四九元，追高者就必须仔细精算未来为升遭遇「橙的」竞争，是不是能保持高速成长动能？(全文未完)

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