先探投资周刊／谢金河：高价股头角峥嵘是多头讯号
财长张盛和这一年来，俨然成了股市超级王牌分析师，自从去年他神准地喊「七千点就是底」，果然发酵后，这一年来，他看行情似乎愈来愈有心得。最近市场都在说五二○行情，专家们都说，五二○行情不可太乐观，只有张部长独排众议，他很乐观表示「台股缓步趋坚」。
张盛和部长是财税专家，这一年来，他对股市行情的预测愈来愈感兴趣，原因很简单，是为了证所税护航。为了表示证所税开征对台股影响不大，台股必须努力迈向八五○○点，这是标准的面子经济学。因此，只要大环境不要太坏，五二○行情理当不差，只是台股在往前走的过程中有一个隐忧。
台股指数是由几档外资大力买超个股撑起来的行情，今年以来，股价一直不停往上创新高的个股，都是外资持股比率很高的个股，最具体的代表作是台积电与台达电，台积电在外资买盘归队之后，股价又创了一一一元的新高价，外资持有台积电的比率已拉升到七七·六七％，代表台积电有超过四分之三的股权都在外资手上。如果扣掉行政院开发基金的六·三八％，再加上经营阶层的持股，股本达二五九二·八二亿的台积电流动筹码已不多。
外资因为免证所税，使他们在台股进出没有后顾之忧，但是，台股过度对外资倾斜，也埋下不安定的变数。例如，最近行情上涨，与外资资金汇入台湾，台币显著上扬有关。外资汇入能推高台股，可是一旦外资由买转卖，台股接手马上成问题，像最近外资频频卖超鸿海，今年以来，外资卖超鸿海达五三·○一万张，鸿海股价只有频频破底的份。
五二○之前，若外资持续买超权值股，台股去碰八五○○点的天险可能性是有的，不过，五二○之后，台股面临综合所得税缴税压力，卖压可能加重，很多企业大亨每年都得申报卖股票缴所得税，对股市形成的卖压，今年恐怕会特别大。
国内GDP仍无好气色
这个礼拜，国人的目光焦点都在看第一季的GDP，行政院先前十分乐观看好今年经济，更有中研院院士身分的经建会主委管中闵，先前乐观地认为经济成长率会逾四％，失业率会低于四％，形成美妙的黄金交叉。而且，预估今年第一季GDP可达三·二六％，没想到数字出来只有一·五四％。
去年行政院连续九次调降GDP成长目标值，这已是很难看的纪录，没想到今年首季GDP更是难看，三·二六％变成一·五四％，这未免太离谱了。经济学上，GDP有三只脚，今年首季的GDP有一·五四％，关键是三只脚折断了两只。
GDP组成的三元素，一是出口，二是消费，三是投资，这三只脚只有投资这一项及格，今年民间投资预估成长五·○一％，最后数字是一○·六四％，超乎预期。但是民间消费就惨了，政府预估有一·五七％，最后只有○·三五％，而出口成长预估四·七一％，结果也只有二·四％。台湾的出口与预期相差很远，除了宏达电第一季表现不佳外，台湾整体出口竞争力也呈现下滑局面，尤其是很多台湾公司都是苹果供应链的一员，但今年第一季苹果没有新产品，台湾也受到拖累。
内需活络需靠股市提振
台湾股市今年至少有几盏明灯，像台积电涨到一一一元，已拉大台股空间，而且，台积电对供应链带来更大的助力。今年以来，从汉微科涨到九○五元，弘塑涨到三四○元，很多设备股都因为台积电扬眉吐气，台股能站上八千点，台积电应是头号功臣。
今年汉微科将股价推上九○五元，可以看出台股有钱人的实力仍然是很可观的。今年很多高价股股价都在高档，像这一周业绩受肯定的大立光，去年高盛看一二○○元，涨到八九九元回档，今年又见到八○八元高价。而触控天王ＴＰＫ也涨到六四二元。目前有几档五、六百元的高价股都是屡创新高格局。
像是两档隐形眼镜的金可涨到五八○元，精华光学涨到六五○元，虽然Ｐ／Ｅ都高了，但是股价仍稳稳航向前。再往下看，联发科今年写下三六八元高价，也是可圈可点。高价股勇往直前，其实这是多头象征，假如没有证所税的束缚，台股至少八五○○点站上去了，甚至可能跑到九○○○点。
最近很多传产股大涨后，外资频频挥舞指挥棒，例如儒鸿，先是美林看一九四元，德意志看二○○元，接着麦格里说二二五元。外资频频点将，但儒鸿股价到了一八三·五元却好像喊停了。儒鸿从○八年的八元起涨，外资看也不看，现在直逼二○○元，外资才跑进来喊，也许股价上档已有限。
很多大涨的传产股，如儒鸿到了一八三·五元，美利达到一八九元，巨大到了一七九元，聚阳到了一四○元，葡萄王到了一一四元，股价似乎陷入整理。这些个股涨势持续很久了，未来本业成长力道可能必须多加留意，外资喊价愈是激情，愈是要小心。(全文未完)
全文详情及图表请见《先探投资周刊》1724期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载