先探投资周刊／谢金河：台股的质变与量变
【文／谢金河】
上周英、美两国股市再度展现撑竿跳高的实力；英国股市在十四日进一步写下六六八○．○七的历史天价，带动欧洲股市全面上扬。而美股在五月十二日道琼指数上涨一一二．一三，又进一步写下一六七○四．八四点的历史新高。道琼拉出关键长红，也化解了在一六五○○点附近做头的疑虑，让全球股市回档疑虑化解了一半。
假如从金融海啸后，美股从最低点的六四六九．九五点起算，到上周最高点一六七三五．五一，从金融海啸以后，美国祭出ＱＥ以来，道琼指数已拉出一五八．六六％的超大涨幅，S&P 500从六六六．七九涨到一九○二．一七，也已经大涨一二三五．三八点，涨幅也达一八五．二七％。其他的美国各大分类指数涨幅都比道琼及S&P 500还惊人。
台股出现了几个重心
除了美股大涨外，欧洲经历了欧债危机，迄今即将满三年，当时欧债危机爆发，很多专家都预测欧洲完蛋了，但是现在爱尔兰、葡萄牙相继宣布退出欧洲纾困行列，欧洲五国的十年公债殖利率全都回到正常的位置，其中义大利、西班牙、爱尔兰十年债殖利率都回到三％以下。股市的表现更是惊人，英国股市稳中求进，率先写下历史最高价，德国股市上周大涨一七二．九四点，来到九七八三．七二，距年初的历史天价九七九四．○五，仅仅相差十一点，创历史新高的市场还有挪威，写下欧债危机、金融海啸后新高的还有比利时、瑞士、法国，欧洲指数也再创历史新高。
相对于欧、美股市强劲的涨势，台股在四月第四周写下九○二二．二八点的高价后，迄今步履蹒跚，已经盘整了四周，指数最低跌到八六七一．四五，也就是在四月二十五日的一七一．三三长黑回档的次一个交易日，台股开盘最低的一个位置，此后台股呈现的是一个以八八○○点为中心的狭幅盘整格局，乍看指数变化不大，但是个股股价却出现了十分巨大的变化。
从多头的角度来看，台股出现了几个重心，一是生技股由基亚领军，基亚一口气涨到四七四元，也拉动基亚的母公司云辰大涨到五八．八元。大涨的生技股还有智擎涨到三四七元，中裕大涨到一五九．五元，浩鼎涨到三○四．五元，这四档生技股成了这一波生技股大涨的新Ｆ４。
另一个是高价股系列，表现最出色的是股王大立光创下二○五○元的历史新天价，跟进的还有联发科涨到五三○元，同时被外资评定有千元潜力的硕禾也站在七○○元附近，高价股频创新高，也让人对台股信心更加坚定。
三是外资法人持股很多的，像台积电就在一二三元的最高价附近，过去半个月来砲声隆隆的郭台铭，他的鸿海也写下八九．六元高价，台达电在一九一元天价附近，矽品写下四五．八五高价，日月光也涨到三五．八元，这些外资高持股的个股，股价表现都很抢眼。
从这三个角度来看，不论是占指数的重型股、挑战台股新里程碑的高价股，或者是最能展现投机人气的生技股，全都有抢眼的演出，台股理应很快攻过九○二二，向万点挑战才对。不过从另一个角度来看，过去一年来，带领台股表现最精彩的成长股族群，却出现默默回档的现象，这些个股若不仔细看，还不知回档颇深，让我们逐一把这些个股检视一下。
成长股族群默默回档
首先是条码机的两档个股，王牌的鼎翰从三○七元回跌到二○七元，这两个月回档三五．一％，股价回到年线附近，鼎翰的母公司台半也从四一元跌到三○元，科诚第一季ＥＰＳ达一．八五元，股价表现相对平稳。第二个是安全监控，去年表现精彩的晶睿从二一五元跌到一三九．五元，股价跟鼎翰一样，都跌掉三五．一％。彩富也从八九．三跌到七五．一元，下跌一五．九％，奇偶从二一三跌到一四六元，股价下修三一．五％。
第三个是工业电脑，今年获利表现很不错的振桦电从一八四元跌到一四四．五元，股价下修二一．四六％，龙头研华股价没跌，但艾讯却从七五．四跌到五五元，跌幅达三七％，二线的安勤从五七．一跌到四三．六元，也下修了二三．六％。这些工业电脑股是过去两年来市场最吸睛的焦点，这回除了研华、广积外，股价都出现了显著回档。
其他有代表性的如隐形眼镜的精华光学从九一三元跌到六一○元，股价下跌三三．一八％后才反弹。成衣股的王牌儒鸿这回从四○七元跌到二九三．五元，股价已领先下修二七．八％，十四日的越南暴乱，儒鸿开低，立刻杀破年线。技术面聚阳走势比儒鸿弱很多，聚阳跌破年线之后，连续出现四根致命长黑，股价从一八六元下杀到一三八元，跌幅是二五．八％。
另外，今年炒作自动化设备的阳程从六三．二六大涨到一六○元，这回第一季ＥＰＳ只有○．六一元，股价快速跌回七八．六元，股价在两个月内迅速腰斩了。类似阳程这种短线跌深股，还有神脑，年初惹出风波，股价已从最早创下的一九○元逐渐盘跌而下，最近两根长黑回档，居然跌到七三元。
生技股里曾经被视为「生技业台积电」的神隆，在公布第一季净利只有一．六五亿，ＥＰＳ只有○．二四六元后，股价从一○一．五元跌到七一．一元，股价已一口气掉了三成，最近生技股大旺，但神隆这一波没有跟上。
有梦生技股未带来梦幻
很多生技医材股，原本大家都有热烈期待，不过这些可以交出ＥＰＳ的原料药或医材股，业绩都没有展现预期的成长力道，股价已显著回跌，像血糖测试的五鼎这两年股价从八六．九六跌到六○．五元，原本单季ＥＰＳ已从一．二八元减半到只剩下○．六三元。中化生单季ＥＰＳ可达一．一六元，第一季只剩○．○四元，台湾最早的新药股怀特，已连续亏损了十三年，去年还以每股四六元增资，如今股价却跌到三七．三元。(全文未完)
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