先探投资周刊／谢金河：上瘦下肥的新选股趋势
这个礼拜，国内外经济环境都出现一些巨大变化，这其中最显著的变化是金价大回档，黄金在上周四收盘一五六一美元，次日跳空大跌八八．八美元，此后连续长黑，最低跌到一三二一美元，这是金价大涨十四年来最大的一次长黑回档。
黄金在二○一一年九月三十日最高涨到一九二三．七美元，此后在一五三五以上形成一个横向盘整的大箱型区间，十二日金价拉出一记长黑，正式确立跌势，此后金价一口气跌到一三二一才止跌。白银则从四九．九七美元最低跌到二二．○一美元，白银从最高点跌下来已跌掉五六％，金价也跌掉三一％，白金若从最高的二三○一．五美元起算，跌到一四○三．二八美元，白金也跌了三九％，这是稀有金属最大一次回档。
有读者问，黄金会跌到哪里？从技术分析的角度来看，今后一五○○美元以上都是卖点，短线一三○○美元可望止跌，但若美元走强，美国升息明朗，金价回探二○○七年金融海啸前的最高点一○二三．七美元可能性也不小。
最显著的变化如南韩的浦项钢铁在二○一○年涨到六三．三万韩元，如今跌到三○．四五万韩元，中国大陆的钢铁股也都出现大幅回档。反应更强大的如美国钢铁，从二○一一年的六四．○三美元，一口气跌到一六美元，国内中钢的股价且战且走，去年中钢税前赚六一．三一亿元，比起高峰期的六一六．五二亿，只剩下十分之一。
除了钢铁业进入休养生息外，过去曾经奔腾的水泥、玻璃、石化产业，未来可能都要度小月，台塑四宝股价且战且走，除了股利大缩水之外，股价跌势更是显著，像台塑从最高价的一一七元跌到六七．四元，南亚从八九元跌到四六元，台化从一一九元跌到五八．七元，跌势都很惨重。而台玻已出现连续五季的大亏损，股价从最高五三．七元跌下来，已是腰斩状态。
反而是上游原料跌价，呈现上瘦下肥的局面，最显著的是两档自行车股频频创新高价。这一周美利达创了一八九元天价，巨大也涨到一七九元，轮胎股的正新创了一○一元新高价，建大也涨到六一．四元，这两档轮胎股过去十分低调，但随着业绩水涨船高，获利也跟着蒸蒸日上，股价也频创新高价。
生活相关产业受益崛起
这些脚踏车、鞋子、成衣、轮胎都跟生活有关，当大家看到自行车产业逐渐壮大，上游供应链相关的如利奇、日驰未来会不会因为整个产业版图扩大跟着崛起，值得追踪留意。另外，鞋业好起来，像鞋材供应商如三芳也可望跟着成长，去年三芳EPS已站稳二元，今年会有较大成长的空间。
最近瓶盖厂统一实股价突然大涨，这一周写下二三．○五元新高价，从业绩的角度来看，统一实去年EPS只有○．一七元，第一季营收也看不出显著成长，但是股价大涨背后，可以看出大股东的「培育」计划可能在今年出现。统一实的起与宏全的落，可能是翘翘板效应。过去统一集团的单子下给宏全，未来可能全力灌给统一实。
这个礼拜的另一个焦点是集团股价直直落，鸿海写下七五．六元的新低价，以去年鸿海EPS八．○三元来看，P/E已跌到剩下九．四倍，这对鸿海对外的攻城掠地造成十分不利的影响。鸿家军这一年来股价频破底，给台湾代工产业带来很大的警讯。
例如，鸿准去年EPS六．七七元，股价却创了七七．一元新低，P/跌得跟同业可成拉近。其他如广宇的二二元，富士康在香港也跌到二．六七港元，都是近期新低价。台股指数并没有创新低，但是鸿海家族股价却频频率先破底，对台股也是不好的讯号。
另一个影响台股的变数，是监察院通过监委吴丰山、刘玉山提案，因开征证所税造成股市市值缩水，税收减少，纠正行政院及财政部。这份调查报告指出，政府决策时机未周延，使股市缩水二．二兆元，资金外流一五四亿美元，证交税大幅短收五五○亿，监委一致痛批「错误的政策比贪污更可怕」。
只是监察院这个迟来正义已弥补不了投资人的伤痛，促成证所税开征的是马总统，但监察院莫可奈何，可作代罪羔羊的行政院长陈?，财长刘忆如均已下台，大家又能如何？(全文未完)
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