半导体ETF怎么选　一张表看懂！

▲中信投信、富邦投信ETF半导体指数绩效比较。（图／记者陈依旻制表，点图可放大）

记者陈依旻／台北报导

台股连续走跌，专家强调「护国神山们的前景仍然晴朗」，建议投资人多加留意追踪半导体上下游供应链的ETF，因为目前半导体族群本益比下修至近半年新低，获利却仍有上修空间，投资价值已然浮现，「短期台股可能维持高档震荡，尤其当冲交易盛行，加剧个股波动」，建议投资人可配置ETF，降低投组波动。

中信投信、富邦投信近日再添ETF新兵，看准半导体商机纷纷取得台湾半导体指数申请资格认可，推出中信台湾ESG永续关键体ETF（00891）、富邦台湾核心半导体ETF（00892），挂牌基础都在15元，成分股同样有台积电（2330）、联发科（2454）等主要半导体股，等于15,000元就能网罗台湾的「护国神山」；前者已在5月12日募集准备上市，据传累积额短短几天就超越该投信前1档热卖的中信中国50（00752）、中国高股息（00882）；后者将在5月25日盛大募集，两档都让投资人引颈期盼，《ETtoday新闻云》记者也将两者前5大持股、筛选方式、绩效等1次整理。中信台湾ESG永续关键体ETF（00891）预计５月28日挂牌，以直接投资台湾半导体股现货为主，单一个股权重不超过20%，前5大成分股分别是联发科、台积电、联电、联咏、日月光，联发科占比最重；富邦台湾核心半导体ETF（00892）前5大成分股则为台积电、瑞昱、联发科、联咏、联电。

被追问现在流行ESG，富邦集团最重视的也是公司治理，为何会选择推出半导体ETF？富邦投信表示，近期无论是投资人、机构法人或是ETF发行商对ESG关注度日渐增加，富邦于2018年就已经率先发行台湾第一档ESG相关ETF「富邦公司治理（00692）」，除此之外，富邦投信台股产品线也布局有台湾50指数的「富邦台50（006208）」、高股息相关之富邦台湾优质高息（00730）、因子动能相关的富邦台湾中小（00733）；2020年下半年开始，ETF发行商纷纷推出主题型ETF，不论是网路资安相关或者是5G议题相关等，富邦投信观察，与市面上众多主题型ETF与未来新兴科技发展之技术息息相关的因素，皆为「半导体」，且台湾半导体产业之优势与对于全球之高度重要性，因此富邦投信选择筹划发行台湾半导体产业相关ETF。

Sustainlytics ESG风险评分「半导体厂商涵盖率最高」

比较两者配息时间，富邦台湾核心半导体ETF（00892）的设计是采半年配，中国信台湾ESG永续关键体ETF（00891）则是设定在每年1、4、7、10月进行季配息，至于半年调与季调整差别在哪？中信投信曾说明，在持股中晶圆代工龙头企业就是每季配息，且预期未来可能有更多企业会选择改为季配息，因此设定此档ETF为季配息，也表示，00891未来的配息也可能包含资本利得，ETF团队将视情况实现部分获利，发还给ETF的受益人，若按目前募集与规划时程，仅会错过部分企业的除权息日期，影响不会太大；中信投信强调，基本上季调整会比较能跟上市场脉动，虽然说市场上有说法是季调整会导致周转率较高，但据彭博回测过去3年资料，可发现周转率最高约12.8%，并没有特别高。

富邦投信表示，台湾核心半导体ETF（00892）追踪之「ICE FactSet台湾核心半导体指数」指数调整频率为每年4月及10月，指数使用的筛选条件为财务指标因子GPA（GPA=营业毛利／总资产），是采用台湾上市柜半导体公司的年报资料，且台湾上市柜公司需于每年3月31日前公布其年报资料，故指数订定于每年4月之第4个星期五进行指数调整；另外，10月份指数调整将主要受到上市柜公司之市值及流动性影响，以及成分股权重的重新订定，由于指数筛选的财务指标因子采用的公司年报为每年3月底更新，无每季调整之需求，且指数调整次数过高将同时增加指数调整的交易成本，所以，指数调整次数过多也无益。

随着台股人气爆棚，台股ETF投资人数再创新高，原型台股ETF于4月底总投资人数突破145万，永丰台湾ESG（00888）以单月新增2万5682人，成长比例273.91%备受外界瞩目，除了 00888，市面上热门台股指数还有00878、00881等，两档ETF又在市场中占有何种优势？中信投信表示，与国泰5G的差别是，第一，中信关键半导体ETF指数筛选包含ESG；第二，高度聚焦半导体；与00878、00888差异在于除了持股高度聚焦半导体以外，主要是ESG筛选方式的不同，此档采用晨星体系下的Sustainlytics ESG风险评分，半导体厂商的涵盖率最高。

▲ESG评分机构比较。（图／记者陈依旻制表，点图可放大）

富邦投信表示，富邦台湾核心半导体ETF（00892）看好台湾半导体之产业聚落的竞争优势，100%投资于台湾最核心的半导体产业公司，提供投资人参与台湾半导体产业行情，标的指数「ICE FactSet台湾核心半导体指数」除使用财务指标因子GPA（GPA＝营业毛利／总资产）严格筛选成分股，同时采用半导体价值链使指数完整涵盖台湾半导体产业上、中、下游的竞争优势；在看好台湾整体半导体的成长趋势下，不将指数权重过度集中，分散于指数成分中的半导体产业公司，指数长期波动度小且绩效佳，长期超过大盘逾2倍；此外，00892配息政策为每年配息两次，兼顾息收与半导体产业成长的整体表现。

截至2030年台湾半导体产值仍有59%成长空间

近期台股因疫情剧烈震荡，但回想自疫情爆发，半导体产业就在远端办公、医疗、教育，有线无线通讯设备扮演重要角色，综观以上富邦投信、中信投信推出的半导体ETF都整涵盖台湾半导体产业上、中、下游；中信关键半导体ETF经理人（00891）张圭慧日前说明「护国神山们前景依然晴朗」的两大原因。

第一，目前半导体业者公布的第一季财报，多数公司获利都创下同期历史新高，不少半导体厂的订单能见度更已达2023年，甚至为满足市场需求，多家半导体厂商不断上修今年资本支出，显见前景乐观；更长期的看，科技部预估截至2030年台湾半导体产值仍有59%成长空间；第二，台股这波震荡主要来自疫情升温。

另外，根据WSTS预估，去年全球半导体市场年成长6.8%，今年随汽车产业需求复苏明确，加上全球政府大力推行5G，AI产业急速发展，今年市场预计再度成长10.9%，台湾作为全球晶片的主要提供者，所以，护国群山们的前景展望仍相对晴朗。