北向资金明年可“扫货”科创板 更多增量资金在途
（原标题：入围核心指数！北向资金明年可“扫货”科创板标的 更多增量资金已在路上）
沪深交易所27日表示，为进一步完善互联互通机制，沪深港三所已就同步扩大沪深港通股票范围的措施安排达成共识。其中，科创板股票将被纳入沪深港通标的范围。
上交所与中证指数有限公司宣布将调整上证180、上证380等指数的样本，本次调整于12月14日正式生效。届时，上证180、沪深300等规模指数中有望首度出现科创板证券的身影。
届时中微公司将获准纳入上证180指数，睿创微纳、杭可科技、澜起科技、安集科技、西部超导和海尔生物六家公司也将获准纳入上证380指数，中微公司、澜起科技、传音控股和中国通号将获准纳入沪深300指数。
上交所此前表示，为进一步提升科创板影响力、引入更多中长期资金、为中小投资者提供投资渠道，科创板证券纳入成份指数势在必行。
尽管近两周科创板陷入调整，但资金持续加配科创50ETF。
据天风证券统计，自11月16日首批四只科创50ETF上市以来，虽然科创50指数同期下跌了3.42%，但资金却逆势买入科创50ETF。
整体来看，截至11月26日，四只科创50ETF基金总份额与总资产净值分别较上市日同比增长了21%和15.9%，较份额折算日同比分别增长31.5%和23%。其中，华夏上证科创50ETF最受资金的热捧，基金份额和资产净值均较16日同比增长50%以上，基金资产净值突破100亿。
实际上，从整个市场来看，资金加配科创板是趋势性行为。自2019年Q3科创板开市以来，主动权益类基金持仓科创板个股市值从2019Q3的9.05亿上升至2020Q3的362.96亿元，持续加配的趋势显著；与此同时，持仓科创板的基金数量也从2019Q3的48只上升至2020Q3的479只，选择配置科创板的基金数量扩大至10倍。
从行业情况来看，Q3资金主要加仓电子、机械设备、医药生物、有色金属等行业，减持计算机等行业。从目前主动权益类基金的持仓情况来看，电子、计算机、医药生物、机械设备、有色在Q3是资金持仓前五的行业，其中，电子、机械、医药、有色超低配比例环比提升显著，电子更是上升5个百分点，是机构主要的加仓方向，而计算机则在Q3遭到显著的减持。
资金持续加配科创板块的两大原因：
1、门槛设置与基金入市趋势使得大量投资者通过etf参与科创板投资
天风证券认为，一方面，较高的门槛设置，使得普通投资者很难直接参与到科创板投资中。另一方面，理财收益率下滑背景下基金入市成为居民存款搬家的主要方式。
在“资管新规”落地后，理财转为净值型，刚性兑付被打破，金融市场的波动会实时传导到理财产品，而随着债市的调整，理财收益率也在下滑，权益资产配置权重在居民家庭资产配置结构中开始上升。
天风证券认为，站在当前时点，投资者正面临两个重要的机遇：一是5G引领新一轮科技周期，国内基础设施建设领先于世界；二是多变的国际环境中，科技产业供应链不稳定性提升，半导体及其他核心技术国产替代是长期趋势。
当前，5G引领新一轮科技浪潮，从硬件建设->软件内容->应用场景，将成为下一轮经济周期的新引擎。2019年开始，5G基础设施加速建设，往前看，5G的应用场景可能进一步延伸至物联网、VR/AR、智能家居、无人驾驶、人工智能、智慧城市等领域，这些也将成为下一轮经济周期的新引擎。
近年来，半导体需求侧的应用创新主要来自智能手机、无线耳机、汽车电子、服务器等。而当前5G技术与半导体创新，共同构筑了新一轮科技周期的技术基础，人工智能、云计算、边缘计算等使得万物互联成为可能。
天风证券还认为，从资本市场的角度来看，每一个时代的科技浪潮，都能带来相应科技指数的牛市，而支持这些科技指数上涨的核心，来自各时代科技革新或应用创新的科技公司。
2009-2010年，2G->3G的科技浪潮中：超额收益来自【中小板指】，催化因素：智能手机的爆发，代表标的：歌尔股份（歌尔声学）。
2012-2015年，3G->4G的科技浪潮中：超额收益来自【创业板指】，催化因素：移动应用端的爆发，代表标的：掌趣科技。
2019-2020年，4G->5G的科技浪潮中：超额收益来自【创业板指】，催化因素：核心技术国产替代，代表标的：圣邦股份。
更多增量资金已在路上
天风证券认为，在新的科技浪潮与国产替代趋势下，科创板长期投资价值较为显著，科创板有望成为居民存款搬家的重要阵地，大概率会持续获得增量资金的配置。
而随着增量资金加大对科创板的配置，也会在中长期进一步支撑科创板特别是科创50的走强，反过来会进一步吸引增量基金加大配置，从而形成科创板与增量资金入市的相互强化与良性循环。