中信、富邦半导体怎么选？「3档」当前最飙台股ETF 优缺点一次看
▲台股最飙ETF中信&富邦半导体该怎么选。（图／取自Pixabay）
自从台积电引领台股冲过历史高点后，半导体族群迎来近年最受关注的时刻，相关概念股人气水涨船高不说，各大投信也纷纷抓紧机会，抢着发行相关行业的ETF。
5月以来，2档最受关注的半导体ETF即将挂牌上市，分别是中信关键半导体(00891)及富邦核心半导体(00892)。受关注的原因，除了名称类似以外、成分股也很类似，还未上市，就已掀起不小的讨论度。
事实上，在半导体行业风生水起之前，早已有投信看准方向，面相台湾科技业这座大山沿路插旗，例如早年发行的元大电子(0053)、富邦科技(0052)等，都在发行10多年后因为半导体行业升火而重新获得关注，而近年最具代表性的则是国泰5G+(00881)。
这些ETF有几个共通性，其一是它们虽不名为「半导体」，不过却和半导体产业息息相关；其次，是一致有着「台积电」的形状。
因此，观察5月即将上市的这2档半导体ETF，不难发现和去年上市的国泰5G+，成分股极为类似。本篇文章也针对这3档ETF的差异进一步拆解。
▲5月即将上市的中信关键半导体和富邦核心台湾半导体，和去年上市的国泰5G+，成分股极为类似。（图／股添乐 股市新观点提供）
差异点1：配息频率
偏好配息是台股投资人的一大特性，不仅要配得多、最好也配得频繁。因此近年来，ETF的演变从一开始的年配息、转为半年配，现在则有季季配。
虽然半导体产业多半是成长型股票，股息率不高，不过为了贴近台股投资人偏好配息的特性，中信关键半导体(00891)采用季配息，成为国内除了国泰永续高股息(00878)及永丰台湾ESG(00888)之外，台股第3档季配息的台股ETF，另外2档则为半年配。
差异点2：ESG评级
这几年ESG的投资风潮席卷全世界，表彰着环境保护、社会责任、公司治理的ESG理念在资本市场中的地位，好比蔬食店强调无毒、有机、身体健康。
正由于ESG的理念逐渐被广为采纳，台湾ETF商品当然也紧跟着潮流，3档ETF当中，中信关键半导体(00891)采用的是Sustainalytics ESG评级系统，富邦核心半导体(00892)则是强调公司治理评鉴。
不过就前5大成分股看来，国泰5G+(00881)和另外2档强调ESG的ETF并没有太大差异，说明为了与全世界接轨，半导体企业通常也都有不错的ESG评级表现。
差异点3：调整频率
一般而言，ETF每年都有固定的时间点调整成分股，这个项目应该是3档ETF当中最明显的差异点之一。
不同于富邦核心半导体(00892)与国泰5G+(00881)半年调整一次，中信关键半导体(00891)采用的是每季调整一次。
每季调整一次和半年调整一次的差别在哪呢？
好处是半导体行业波动起伏大，季调整似乎比较贴近这个行业的属性，不过频繁调整的另一面，也意味着将有比较高的交易费用产生。这样看来，在这项差异点上是各有优缺。
过去，在市值加权的规则里，如果标的是科技类股又是岛内股票，很容易演变成一系列商品虽有着不同名称，不过骨子里却一致为「台积电与它的好伙伴们」。
所以后来推出的商品，多半会加入个股成分比重的上限限制，除了与前期商品作出区隔外，更重要的是设法「在有限的食材里组合出不同的菜色」来吸引投资人。
在这3档ETF的编制规则里国泰5G+(00881)限制单一成分股比重≦30%、前5档≦65%。富邦核心半导体(00892)限制最高成分股比重≦25%，其余个股≦6%。中信关键半导体(00891)限制单一成分股比重≦20%，前5档≦65%。
不同比例的限制到底谁好谁坏没有绝对答案，不过值得一提的是，中信关键半导体(00891)的前5大成分股当中，第1大成分股并不是台积电(2330)，而是联发科(2454)，成为这项商品一项鲜明的特色。
总结：该买哪一档？
选择日趋多样的ETF市场，同质性商品的比拚越来越激烈。以本文为例，3档ETF皆锁定半导体族群，成分股也有明显重复，投资人该怎么选择？
为此，笔者认为此3档ETF相较于追踪大盘的商品波动来得更高，不过核心始终围绕在护国神山台积电(2330)上，因此投资人可以此延伸以下2种不同的思路：
1.前期已持有其它追踪大盘或同质性高的商品，如元大台湾50(0050)、富邦台湾50(006208)、富邦公司治理(00692)、国泰5G+(00881)等，甚至是持有台积电个股的投资人，中信关键半导体(00891)会是比较合理的选择，以避免一大部分比例都押注在台积电。
2.未持有上述商品，想借由ETF切入半导体行业，可优先考量富邦核心半导体(00892)或国泰5G+(00881)。
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