市场不确定充斥 债券配置不可少
美国联准会(Fed)承诺在失业率未改善前，将持续进行量化宽松政策(QE)，今年底或明年仍有扩大资产收购量的机会，加上美国财政僵局延续，欧洲及日本央行维持量化宽松，市场资金环境十分宽松，具备收益与风险兼顾的投资级公司债券，将直接受惠。
合库巴黎全球投资等级债券基金经理人蔡启民认为，根据美银美林调查显示，约60%经理人表示对投资级公司债券维持加码态度，显示在财政悬崖的疑虑下，市场对信用债券的筛选，将以较高评级债券为优先。此外，除Sandy飓风对经济冲击影响市场信心外，Fed指出，明年可能扩大债券购买规模，增添公债买盘力道。
美林美银证券统计显示，受到股市上下震荡，资金持续涌入投资等级债券基金，截至12/6，年初至今资金流入高达1,550亿美元，该类型基金受到投资人青睐之程度，可见一斑。
目前美林美国投资等级债券指数的利差仍有近160个基本点，近期利差稍有扩大，蔡启民认为，此时反倒提供一个不错的进场时机点，而美林美银证券12/6报告也预估，今年底前利差目标值为140-145个基本点，在低利环境之下，利差仍有收敛空间。
蔡启民表示，明年金融市场依旧充满不确定性，投资人在全球低利环境下寻求稳健的报酬并不容易，预期成熟国家无力升息，进一步降息的空间亦小，因此未来至少会是低利政策延续的环境，统计2000年以来当美国10年期公债殖利率季变动幅度在正负0.2%时，债市主要券种多上扬以对，反观股市则表现不一。