富达全球投资长：2013年投资人应重新拥抱股票
▲美国总统欧巴马(Barack Obama)(左)与共和党总统候选人罗姆尼(Mitt Romney)进行电视辩论。(图／翻摄自Newstoday)
2012年是机会与风险并存的一年，欧债危机导致全球经济成长趋缓，各国政府及央行持续出招拉抬经济表现；东西两大政治强权领导班底更迭近日底定。展望2013年，富达全球投资长多明尼克‧罗西(Dominic Rossi)指出，面对公债负殖利率的环境，随着企业获利好转、财务健全、现金充裕，加上股价相对便宜，股票将被投资人视为长期可靠收益的来源。
影响全球市场的成熟国家债务问题恐怕仍难在2013年获得缓解。成熟市场主要国家因为过度杠杆操作，导致政府负债大增，政府债务占国内生产毛额(GDP)的比重从2008年起迄今成长了30%，估计成熟市场约有8兆美元的过度杠杆金额。
解决债务问题的方式其实选择有限，可能违约或是必须重整债务的国家目前已知有希腊、葡萄牙、爱尔兰，甚至还可能有西班牙，多明尼克建议避开这些国家；至于必须采取财政撙节措施，直到政府债务占GDP比率下跌至稳定的阶段的国家，包括义大利和法国，这样的环境有利债市发展；而落实财务压抑的美国和英国，相对有利于股市发展。
多明尼克指出，新的一年，市场依然处在挑战的环境下，应将维护资本为优先考量。 但是，因为环境变了，维护资本思维要考虑与以往有所不同。
尽管全球市场面临诸多挑战，全球股市投资价值浮现。多明尼克表示，首先检视企业获利状况，仍处于高峰，两个指标可看企业获利，一是国民所得生产帐（NIPA）中的美国企业获利状况， 2012年第一季自高峰下滑，但Q2却又再次攀升；二是每股盈余获利率持续上扬。接下来看企业债务状况，企业总负债占股市总市值的比重已恢复至2005年、全球金融风暴发生前的水准。
此外，他分析，目前股市提供史上具投资吸引力的股利率，以过去十五年的平均股利率为比较基准，不论是新兴市场、欧洲或是美国市场，目前股利率都高于长期平均水准，多明尼克预估，在轻微的通货紧缩环境，由于存款几无收益，甚至被物价侵蚀本金，加上全球股市本益比已到了13.4倍的相对便宜价位，势必迫使存款者回到股市。
总结来看，多明尼克评估，市场要花很多年的时间解决政府财务杠杆问题，成熟市场政府债实质负利率的情形将会愈来愈普遍，各国央行祭出的量化宽松措施虽能稳定银行体系，恢复正常，却未必有助实质成长，投资人将被迫回到股市以维护实质财富，股票将被投资人视为长期可靠收益(股利)的来源之一，因此慎选拥有雄厚现金、相对稳定股息与重视股东权益的企业，显得格外重要。