股债多元配置 抗市场动荡

华南永昌Shiller US CAPE ETF组合基金经理人申晖弘指出，短线上提高投资人操作难度。但若回归基本面观察，经济数据的判读上，美国陷入衰退的风险其实并不高，除非再出现黑天鹅事件，否则美国经济可望软着陆，因此长线不宜看空，但短线一些明星股涨幅已高，须提防多杀多的风险。

即短线不宜躁进，建议分批逢回进场布局，不追高杀低，以长线角度介入美股为宜。基金操作仍维持价值投资策略，寻找本益比遭低估标的择优进场。

群益全民成长乐退组合基金经理人叶启芳表示，组合平衡基金的特色在于多采取跨市场、跨资产的操作模式，有助降低单一市场风险之外，也能灵活掌握不同资产的轮涨契机，同时也广纳多元收益来源，达到进可攻、退可守的投资效果。

短线市场受到风险因素压抑，情势发展未如预期，使得资产表现相对震荡，不过投资仍将回归基本面，短线回档不失为逢低建立部位的契机。股票相对看好美股、亚股表现，固收资产建议仍持续留意高息标的表现。

日盛目标收益组合基金研究团队认为，以当前殖利率水位，反映债券价格有上涨空间。现阶段观察市场风险与机会仍存，可借由组合平衡型基金配置，有效执行降波动增机会的投资策略。

骏利亨德森投资客户投资组合经理全球主管Philip Wood强调，目前美国股债市均提供相当好的投资机会，债市历经去年价格大幅回跌后，目前殖利率已来到2008年到2009年金融海啸以来前所未见的高档，从债息收益的角度，现在是难得一见的进场时机。即使联准会可能还会再升息一码，与去年大幅升息相比，对债市影响也明显低很多。