市场动荡 金融债抗震吸金

美国总统大选后，投信法人分析，短期内市场震荡程度势必加剧，在不确定性浓厚环境下，投资人应将金融债纳为资产配置中核心的一环。其中，长期低利环境、市场资金充沛、信用评等高等优势，推升金融债成现阶段抗震利器，可望持续吸资金流入。

野村全球金融收益基金经理人林诗孟表示，新一轮纾困方案难产等不确定性，加上第二波疫情目前处于升温阶段，短期内投资人将对于消息方面较为敏感，市场波动度将会放大，预估投资人仍将偏好体质稳健企业的金融债以抵御波动。投资策略上，建议投资人可以在殖利率每次上弹时，进行布局；目前较偏好次顺位债，产业方面则看好保险业。

第一金全球富裕国家债券基金经理人黄子祐表示，从技术面观察，目前的债市表现与2008年金融风暴类似，当时美元投资级债券上涨来到波段满足点后，出现回档整理情形，历时约3个月，但随着各国央行资金挹注、避险情绪主导下，此后一年上涨超过15％，且未再显著拉回。

观察目前非美地区之美元投资级债信用利差约163个基本点，仍高于金融风暴前水准，显示具收敛空间。

黄子祐认为，现在正是布局美元投资级债的时机，特别看好拥有庞大国外净资产当靠山的富裕国家债券，债信品质与台湾主权信评相当，殖利率2～2.5％左右，可望避开金融市场脆弱风险。

安本标准投信投资长彭炫通表示，目前市场基本面并未改变，跌幅可望在利空消化后收敛，不至于造成过大的崩跌，惟相较于估值已在高点的美股、科技股，以大陆为首的新兴与亚洲股市因疫情受到控制，在本波影响中相对较小，后续仍有表现空间，建议投资人可将资金转向大陆股市、亚太股市与新兴市场债市，或透过多重资产基金达到分散风险的效果。

锋裕汇理资产管理分析，预期投资级债券将持续获得央行的支援；然而目前所处的景气循环阶段违约率可能攀升，投资仍应慎选产业及标的，并设法略微降低存续期风险，并备妥适当的流动性做为缓冲。