有降息空间 印度债收益、防御兼顾

外资今年来大买印度股，然而在全球迈入低利甚至负利率的环境下，由于印度还有降息空间，因此，印度债同获法人青睐。安本标准投信投资长彭炫通表示，随着印度政府任命新的货币政策委员会（MPC）成员，加强央行的鸽派立场，在下一个财政年度之前，将持续保持宽松的基调。

此外，学校和电影院重新开放，服务业采购经理人指数回升至50以上，经济扩大复苏。预计在未来六个月内有机会降息50个基点，而印度央行的公开市场操作支持市场的能力有所提高，有助于固定收益率曲线。全球迈入低利环境，印度债不仅可以提供相对较佳的收益率，低相关性的特质，也不失为在市场震荡下，另一个具有防御效果的收益来源。

保德信印度机会债券基金经理人张世东也表示，在印度央行支持债市的态度下，近期印度综合债券指数持续走升，虽然印度通膨水准仍处于高水位，不过整体经济成长动能良好，印度央行维持回购利率4％不变，印度央行行长强调，未来政策方针会致力于提振经济成长动能，2021年将延续宽松货币政策基调不变，预期第一季央行将进一步降息，有助于印债后市表现空间。

张世东指出，之前印度政府推出振兴方案3.0版，促进信贷、就业、房地产和农村经济，通膨预估明年上半年可望降到目标区间内，另外，随着印度经常帐赤字改善，外资于股债投资预期回流，对印度债市都是利多因子。

张世东说，印度财政部表示，目标于2021年3月，将印度债纳入摩根大通指数的5％，2022年3月预期再提高至10％，据统计，印度债若完全纳入彭博、摩根、富时三大国际债市指数后，市场估计将吸引被动资金高达1,450亿美元，对债市为相当的利多。