联准会可能即将升息，升息期间高收益债仍有表现空间！
随着美国量化宽松政策（QE）退场，联准会（Fed）升息疑虑在过去半年确实令市场揪心，所幸迟迟未到的升息时点，已给足时间，让市场做好心理准备，「尽管美国联准会即将启动升息，但升息步伐可望平缓温和，而美债利率仍维持相对低点，仍不影响美国高收益债券绩效长期走扬趋势。」宏利美元高收益债券基金经理人李育升观察到，美国高收益债券在2004到2007年升息阶段中，年度报酬甚至上扬27％有余。
李育升指出，美国经济在主要国家中表现领先，支撑美元表现强势，而日本及欧洲央行实施量化宽松，全球低利率环境持续，高收益债利息收益在固定收益商品中仍一枝独秀！则使得投资人对美元资产的偏好度增加。至于困扰市场长达半年的疑虑──美国升息，他也在历史经验中看出端倪，发现上一波美国升息循环（2004年起）中，美国高收益债券利差先因市场担忧升息而扩大，之后又因高收益企业获利强劲、信用品质改善而收敛。
▲2004年升息循环中，5年期公债殖利率最大约上升147基本点(bps)，高收益债利差最大扩张177基本点(bps)。
李育升进一步分析，以目前美国高收益债券利差水准与2004年升息期间相比，还有约200基本点（bps）的收敛空间 ，「正是布局时机。」他表示，全球仍维持在低利率环境，美国高收益债券殖利率却有6.6％水准，具投资吸引力，有助吸引资金进驻，「各国央行、保险公司及退休金对固定收益资产需求仍高，强劲买盘将对价格提供有利支撑。」
据悉，李育升将管理的「宏利美元高收益债券基金」日前已获主管机关核准，将在今（2015）年4月13日开始募集，该基金主要投资以美元计价的高收益债券，投资比重多为「以高收益债券为主的北美地区」，也包括欧洲等成熟国家，以及亚洲与新兴市场国家所发行的美元债券。
谈到该基金的投资策略，李育升表示，将灵活运用高收益债、投资级债、新兴市场债、可转债，依据市况迅速调配比重，借此把握固定收益、不错失资产轮动上涨机会；他提到，除高收益外，该基金对于深入研究后所看好的公司，在不同经济循环期间将买进不同资产，盼创造更多资本利得。此基金共有台币、美元、澳币避险与人民币避险级别，并有配息、累积型提供投资人依不同理财需求、自由选择。
▲该基金对于深入研究后所看好的公司，在不同经济循环期间将买进不同资产，盼创造更多资本利得。
值得一提的是，宏利美元高收益债券基金的海外投资顾问为宏利资产管理（美国）团队，其管理之宏利环球美国特别机会基金，不但曾获「2011杰出基金金钻奖」高收益债券基金三年期奖项肯定，今年更拿下「2015理柏台湾基金奖」美国高息债券三年期奖项，此次扮演该基金智囊角色，将协助精选投资标的、建构最佳投资组合，盼借此创造高水准获利表现。
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