欧美股市打喷嚏 专家：增持好时机
中国经济放缓，加上美国联邦准备理事会（Federal Reserve，Fed）恐于本周再次减码QE（量化宽松），投资人争相撤出风险资产，拖累欧、美股市重挫。 法人分析，投资人反而应该抓紧此段利率稳定且经济成长加速的时期，增加股票或高收益公司/金融债部位，并同时考虑相对短存续期间的债券配置。
宏利投信固定收益部主管王建钦强调，在讨论QE 退场对金融市场影响之前，投资人必须了解QE退场代表的是原本市场超高额资金供应量逐渐下降，而非Fed开始采取紧缩货币政策。
而2014年QE退场的出现早已在市场预期之内，对于市场利率的影响，应为缓升而非急升，且利率及通货膨胀率的缓升，对于经济成长期而言，其实是必需及健康的现象。
王建钦进一步说，造成这个退场决策的最大因素为美国经济开始呈现明显成长，投资人反而应该抓紧此段利率稳定且经济成长加速的时期，增加股票或高收益公司/金融债部位，并同时考虑相对短存 续期间的债券配置，以降低市场短期利率波动影响，并获取公司/金融债信用溢酬。
因此，在Fed考虑开始紧缩，进入升息循环之前，王建钦仍旧看好长天期高评等公债以外的固定收益商品，在 Fed考虑开始紧缩，进入升息循环之前，投资人在资产配置上，应考虑以波动度相对低的债券标的为核心配置， 搭配部份成长性高的股票，以达到收益及风险平衡。
宏利投信投资策略部副总郑安佑也表示，尽管股市打喷嚏，但近期美国包含房市、PMI与就业等经济数据持续维持上扬趋势，因此市场预期Fed于本月会议中将维持先前计划，再次缩减100亿购债规模。
Fed 虽已于1月6日开始减码QE，然近期Fed主席柏南奇对美国经济成长看法明显转趋乐观，以及官员对于将持续以温和缓慢步伐缩减刺激政策的谈话，加强了市场 对于Fed将继续维持低利率政策的信任，也嘉惠了Fed缩减量化宽松政策对市场的冲击降到最低，并激励市场对于风险性资产投资信心提升。
资产聚焦方面，郑安佑认为，经济状持续好转，Fed又逐步缩减QE，美国公债利率在今 年缓步走扬已是不可避免的趋势，因此在固定收益资产中，价格表现与股票连动，与公债却呈现负相关的可转债将会是一大亮点，其中又以具有转机题材，价格面亦 仍较美国低的欧洲可转债为首选，预估全年收益可望达8-10%。
另外，经济成长加速可望嘉惠高收益企业获利提升，有助企业体质改善，因此高收益债利差可望持续收敛，吸收部分公债利率走扬所带来的负面影响，维持约5-6%的利息收益。