高风险债券 仍有表现的空间

安本标准投信投资长彭炫通认为，预期联准会的量化宽松会逐渐退场，下半年货币政策将由宽松逐渐走向紧缩，波动将加大，利率则可能在 2023 年调升，然目前整体环境让高风险债券仍有表现的空间。

彭炫通表示，美国在拜登上台之后，虽推出一连串的财政扩张政策，但对美国、对全球影响有限；反倒是货币政策的走向影响全球资本市场甚大。尽管货币政策目前持续为各经济体与市场带来支撑，终究力道会慢慢减弱，尤其在经济陆续解封的情况下，许多国家的通膨都将在未来数月内高于目标值。

对于通膨的影响，彭炫通认为，推升通膨的都将仅是短期因素，像是：能源基期效应等，通膨应无失控的疑虑。

不过，彭炫通也表示，因政府公债殖利率偏低，投资公债未必能够分散风险，但在公债殖利率上扬的情境下，投资等级债券利差所能提供的缓冲保护作用亦不大。然目前仍有一些债券市场的基本面优于去年，想追求收益的投资人，高收益债和新兴市场债，特别是前缘市场债均能提供相对较佳的收益水准。

彭炫通认为，目前整体环境让高风险资产仍有表现的空间，因此短中期内持续看好全球股市、新兴市场债、高收益债等资产类别，并侧重基本面转好的标的，但投资人也需留意货币政策调整后引发的波动提高，强化风险控管。