《国际金融》通膨升高 联准会提前升息时间表

周三美国联准会大幅调升今年的通膨预期，并提前了自疫情爆发以来首度升息的时间表。不过，该央行并未表明何时将开始削减其激进的购债计划，尽管联准会主席鲍尔（Jerome Powell）坦承决策官员确实在会议上讨论了这个议题。

鲍尔在会后记者会上表示，各位可以将我们这次的会议视为一次「讨论该讨论什么」的会议。这句话让人回想起一年前他在所做的声明中表示，联准会「不会考虑升息的考虑」。

正如市场普遍预期，负责决策制定的联邦公开市场委员会（FOMC）一致通过，将央行基准短期借款利率维持在近零水准不变。

但决策官员们表示最早可能在2023年开始升息，较今年3月预测的「至少要到2024年才会升息」提前了一年。所谓的个别成员预测「点阵图」（dot-plot）显示2023年可能升息两次，调幅各为25基点。

尽管联准会将今年的整体PCE通膨预测调升至3.4%，比3月份的预测高出整整一个百分点，但会后声明仍然表示通膨压力是「暂时的」（transitory）。

此前公布的美国5月消费者物价指数创下约13年来最大年涨幅，5月生产者物价年涨幅创下近11年来新高，使通膨预期升温。

即使上修了今年的通膨预测，但决策委员会仍然相信就长期而言，通膨率将趋向于央行设定的2%目标。

联准会将2022年PCE通膨预测由2%调升至2.1%，2023年通膨预测由2.1%调升为2.2%，较长期而言，通膨预测维持不变，仍为2%。

鲍尔在会后记者会上表示，我们的预期是现在这些高涨的通膨数据将会减弱，他并提醒不要过度解读点阵图，因为就未来利率走势而言，它「不是一个非常好的预测工具」，他并表示升息是很久以后的事。

但鲍尔也表示，与重启经济相关的一些情势发展，确实提高了通膨比我们所预期更高、更持久的可能性。

他表示，联准会实现就业和通膨双目标的进展比预期要快一些。他特别指出经济成长正急速反弹，使联准会现在预估2021年国内生产毛额（GDP）将成长7%，「这样快速的增长多反映出经济活动持续从谷底反弹，而受疫情影响较大的部分虽仍疲软，但已显现改善迹象」。

央行官员将美国今年GDP预测从6.5%上修至7%，但维持失业率预测不变，仍为4.5%。

联准会最新发布的政策声明，亦缓和了自新冠危机爆发以来一些声明里的用语。自去年爆发新冠肺炎疫情后，FOMC曾表示，这场大流行病将给美国和全世界人类与经济带来巨大的困境。

而其周三的声明则表示，新冠疫苗接种已取得进展，经济活动和就业指标皆已增强，虽然最受疫情冲击的领域仍然疲软，但已出现改善迹象。

鲍尔坦承，联准会储官员确实在这次的会议上「讨论了」购买资产计划和通膨与就业目标取得进展之间的相关性，在未来几个月也将继续这样做。

市场紧盯着FOMC可能调整其公开市场操作的可能性。透过这些操作，央行为金融机构提供短期资金。该决策委员会周三将超额准备金利率（IOER）提高5个基点，为0.15%，并将隔夜逆回购利率将从零调升至0.05%。

此外，FOMC另宣布与全球央行的美元互换额度将延长至年底。这项货币计划是联准会为了维持全球市场流动性，最后仅剩的Covid时代举措之一。