债市助联准会紧缩 鲍尔暗示短期内不会升息

美国联准会主席鲍尔再次就利率议题发表看法。（图／路透社）

联准会主席鲍尔今天表示，美国经济强韧，金融情势有必要紧缩，才能抑制通膨。但在美债殖利率跃升，市场利率随之升高的情况下，联准会进一步升息的必要性已降低。

联邦准备理事会（Fed）为压制通货膨胀，19个月前启动升息，短期政策利率如今处在22年高点。鲍尔（Jerome Powell）午间出席纽约经济俱乐部（Economic Club of New York）活动，呼应近期多位官员认为债市正在帮忙的观点，但没有明确表达升息循环已结束。

近期美国债市低迷，10年期公债殖利率跃升，今天收在4.987%，创2007年7月以来新高。这项影响房贷、车贷等利率的数值走升，能达到压抑需求，进而让经济降温的效果。

鲍尔说，联准会升息用意是影响金融情势，而债市「正在导致金融情势紧缩」。鲍尔认为联准会可静观其变，但他警告，债券投资人如果预期联准会将升息而拉高长天期债券殖利率，联准会终究仍须升息，否则长期市场利率将下滑。

最新利率期货市场行情显示，几乎没有投资人预期联准会11月初将升息，认为联准会12月中将升息1码（0.25个百分点）的投资人也较鲍尔发言前明显减少。

一如往常，鲍尔在演讲中不轻易透露利率走向，一方面以经济比预期强韧为由保留进一步升息的空间，同时提及经济面临诸多变数与风险，强调联准会「谨慎行事」。

鲍尔说，近期数据显示经济成长及劳工需求强韧，如有更多迹象显示经济成长持续高于趋势、劳动市场紧绷没有缓解，通膨趋缓进展可能面临风险，货币政策便有必要进一步紧缩。

鲍尔以「骇人」形容巴勒斯坦伊斯兰激进组织哈玛斯（Hamas）7日袭击以色列事件，并说地缘政治高度紧张是全球经济重大风险。

联准会为恢复物价稳定，去年3月开始紧缩货币政策，11度升息后，联邦资金利率目标区间已达2001年初以来最高的5.25%至5.5%。美国9月消费者物价指数（CPI）年增3.7%，远低于去年6月创40年来新高的9.1%，仍未达联准会乐见的水准。

鲍尔说，通膨「依旧过高」，几个月的理想数据只是让联准会官员有信心通膨能持续朝目标降低的开端，「我们还不知道这些偏低的数值会持续多久，或是未来几季通膨会落在什么水准」。

鲍尔重申，通膨趋缓之路可能「颠簸不平且需要一段时间」。他与其他联准会官员有志一同，致力让通膨率降至目标2%。