联准会后记者会 鲍尔表态不会让升息提前

美国联准会主席鲍尔。(图/美联社)

综合鲍尔发布会上的表态，本次会议倾向整体偏鸽派，安抚了之前敏感的市场。虽然不少记者仍然抓着利率点阵图(对未来利率走势的规划)几位官员的点不放，但鲍尔很快将之解读为联邦公开市场委员会(FOMC)内部少数的不同意见，以遏制市场升息预期前移。

预计今年通膨将触达2.4%，但鲍尔认为通膨的上行是短暂的。新框架下的联准会希望看到通膨小幅超调，但仍希望保持稳定的长期通膨预期。

对银行业监管以及SLR指标问题不予置评，因为未来几天马上就会公布结果。

对于退出资产购买，鲍尔给很晦涩的答案：「调整了隔夜逆回购工具的用量，但似乎市场并不在乎。」

综合鲍尔在发布会上的表态来看，本次会议倾向整体偏鸽派，安抚了之前敏感的市场。

投资者需要关注三个要点，第一是联准会重新拥抱了「数据依赖性」，并不断强调自己将按照新的平均通膨目标框架行事。整场发布会的交流内容的很大一部分都围绕经济预测展开，虽然不少记者仍然抓着点阵图几位官员的点不放，但鲍尔很快将之解读为FOMC内部少数的不同意见，并强调了FOMC整体仍预期维持利率水平不变，以遏制市场升息预期提前。

其次联准会虽然对今年的经济前景比较乐观，但是对于未来两年的经济走向仍然比较保守，从经济预测上也能看出这一点。FOMC成员并不确定今年的复苏力度是否可以延续。这和目前的市场预期是有较大分歧的（动不动就过热、大周期和高通膨），鲍尔营造出的政策当局与市场参与者的预期差也带来了「鸽派」的效果。

第三是联准会现阶段对市场认知的金融稳定风险嗤之以鼻，联准会对金融稳定风险的考量是一个框架，而不是某个单一市场的表现。

记者的提问重点包括：

1.利率点阵图是否提前。

鲍尔答：点阵图的前移只是一部分官员立场有所改变。

2.SLR，是否影响了货币政策实施。鲍尔拒答。

3.多少的通膨会让你感到舒适？你的目标很晦涩，会不会让市场定价对通膨更低的容忍？

鲍尔答：谈论通膨是一回事，真实的通膨又是另一回事……。

4.群体免疫会导致就业快速复苏，为什么联准会的预测还是那么保守？

鲍尔答：让1000万人重返就业岗位，不可能在一夜之间完成。