俄仍有降息空间 股市可期

俄罗斯股市和油价连动高，在油价今年大跌之际，加上新冠肺炎疫情严重，两者都深深影响到俄国经济，也使俄股跟着挫低，然而OPEC+愿意协调减产原油，则让俄罗斯股松了一口气，由于俄国还有降息空间，法人持续看好俄股中长期后市展望。

百达俄罗斯股票策略投资团队指出，OPEC+愿意协调减产原油，消除油价走低蔓延至货币危机的风险，从而降低俄罗斯经济的重大风险。俄罗斯石油生产商的现金流收支平衡约在每桶15美元左右。由于债务有限，即使油价非常低，偿付能力风险也很低。

但卢布走弱仍可能带来连锁冲击，为其货币和经济带来不必要的压力。因此，尽管俄罗斯最终可能会在与美国页岩油的一场油价大战中胜出，可是过程中可能会对其国内经济带来冲击，所幸有最新的OPEC+协议，事件发展不至于走到悲观的情境。

百达俄罗斯股票策略投资团队表示，近期与多家俄罗斯石油公司进行访谈，得到非常一致的讯息即是OPEC+的减产可以在相对较短的时间内达成，且不会对储油造成永久性损害。

野村大俄罗斯基金经理人刘佳奇表示，预估俄罗斯股市2020全年将呈现区间震荡的走势，近期股价的反弹反映出市场预期经济将在第三季开始复苏，近期财报陆续公布，若有低于预期的数据，可能造成市场回档。类股方面，看好受惠于疫情的网路、电子支付以及电信产业。

法巴认为，俄罗斯还有降息空间，有利俄股后市。俄罗斯央行于4月23日降息2码，由于前次利率会议中，央行同时宣布今年经济成长率将会衰退4～6％，对于未来货币政策的变化也预估仍有100点降息空间，市场估计6月中旬利率会议应会再次降息50点。