富达投资时钟：连3月呈无通膨复苏 加码日股新兴市场
根据最新调查，富达投资时钟连续第3个月位在无通膨的复苏(disinflation Recovery)。富达表示，由于商业信心与领先指标连袂攀升，加上美、欧、日持续采行积极量化宽松政策，相当有利股市发展，因此，调高日本与新兴市场加码比重，调降美股至中立。
富达指出，美国经济持稳，日本与英国央行积极的宽松货币政策，加上欧元区的赛国纾困案，重新燃起市场对欧债危机担忧等因素激励，推升美元走强。反观，原物料价格因强势美元而遭受压抑，加上通膨控制得宜，更加意味着股市，可望持续在低利率的优势下走高。
富达说，近几年来，强势美元被视为趋避风险(risk off)的指标，然而，过去3个月，美元走强却成了追逐风险(risk on)的代名词，不仅反映了美国经济回归稳健复苏的常轨，且其他经济体更肯定美国积极量化宽松政策奏效而纷纷仿效之。
在资产配置上，富达调降美股至中立部位，将日本与新兴市场的加码比重调高，其中，看好日本的原因是，企业获利动能改善、新政持续振兴经济激励政策，以及日本经济曙光乍现，且继续维持看空日圆。
在类股方面，富达连续第3个月加码原物料，虽然商品走势遭受强势美元打压，但全球景气复苏，有助支撑原物料价格走势，偏好工业原料，胜于贵金属。此外，也加码全球地产类股，主要是因为其具有较高的股息收益特性，加上房产信贷成本下滑，包括美国与亚洲地产，持续值得投资。
在固定收益方面，富达维持大幅减码公债、加码信用债与高收益债的看法。富达表示，持续调降公债部位，由于公债殖利率偏低，再加上市场预期未来通膨增温，将不利公债表现，但持续偏好信用债与高收益债。