经济复苏盖通膨 资金续追捧股票资产

美国核心耐久财订单强劲成长、初次请领失业金人数连四周下滑并创14个月新低，加上联准会（Fed）官员和财长叶伦相继出面对通膨担忧降温，掩盖通膨指标4月PCE年增率及核心PCE年增率分别攀升至3.6％及3.1％，各创2008年及1992年以来最快增速，激励全球股市收高。

统计最近一周ETF资金净流量显示，整体股票型ETF净流入174亿美元，主要以流入美国92亿美元最多，全球、欧洲、日本、亚太及新兴市场股市，也分别净流入40亿、22亿、16亿、8.1亿及3.2亿美元，但大陆、拉美及东欧股市分别净流出7.3亿、0.7亿及0,03亿美元。

富兰克林证券投顾分析，5月部分国家疫情复炽、美欧经济重启期待、通膨及货币政策动向等消息面影响下，类股及区域轮动支撑全球股市维持惊惊涨格局。进入夏季后，通膨及美国就业展望，将牵动市场对联准会政策的预期，而拜登政府的财政政策进展、美中关系及企业第二季财报，增添市场波动。

投资布局方面，富兰克林证券投顾建议，以产业多元配置的美国平衡型基金为核心，股票资产采取分批加码加定期定额策略，涵盖创新成长及价值补涨、美国及新兴亚洲布局，并留意受惠拜登政策的基础建设，及通膨题材的天然资源产业，掌握多元投资机会。

富兰克林潜力组合基金经理人格蕾丝．赫菲表示，美国大规模财政刺激，加上美国民众疫情期间累积的超额储蓄，未来将转化成消费动能，挹注美国经济加速成长。美国经济复苏及通膨预期将带动利率走扬，加上美国主要大型银行于6月压力测试若能过关，联准会可望松绑其股利配发及买回库藏股的限制，美国银行股今年资本回报可望回升，有望带动金融类股评价水准。

富兰克林高科技基金经理人马特．摩伯格认为，尽管有部分市场人士认为，电子商务已来到后期阶段，但其实成长潜力仍庞大，不同产业在电子商务的采用差异甚大，虽然部份产业如媒体、零售业已有一定渗透率，但仍有许多产业渗透率仍低。且疫情预期将对消费者行为造成持久影响，疫情大流行以来，全球线上购物人数持续增加，越来越多行业寻找机会推动线上业务，并发展新的商业模式，如共享经济、拍卖、影响力行销等趋势，均支持全球电子商务的长期投资主题。