通膨、地缘政治干扰 股票ETF资金出逃

受美国联准会降息脚步延迟等因素影响，资金明显撤出股市。图／美联社

通膨增温影响美国联准会降息脚步，加上地缘政治紧张升温，资金明显撤出股市。法人观察，近一周股票型ETF有44.15亿美元净流出，其中美、日合计就净流出逾百亿美元，但今年经济预期软着陆，联准会仍将开启降息循环，股市中长线还是有望维持震荡走高。

统计近一周股票型ETF净流出44.15亿美元，主要是美国、日本两市场分别流出91.28亿、23.18亿美元，拉美、亚太也分别流出0.84亿美元、0.55亿美元资金，但全球、欧洲、新兴市场、大陆等逆势获得37.41亿美元、8.39亿美元、2.48亿美元、0.99亿美元净流入。

富兰克林证券投顾表示，中东战火一触即发，所幸美国介入，以色列已取消对伊朗的报复回击，有望避免冲突扩散，未来几天仍需密切关注消息面变化。美国3月通膨顽强，让市场重新调整联准会降息时点预估，据芝商所FedWatch数据，首次降息已延到9月，年内降息幅度从3码（1码是0.25个百分点）缩小至2码。

未来几周将进入美国财报旺季，据FactSet预估，史坦普500大企业第一季预估年增0.9％，第二季将回升至9.4％，建议逢震荡分批加码及大额定期定额策略，掌握科技、生技、印度、日本股市、全球气候变迁、基础建设产业多元契机。

群益优化收益成长多重资产基金经理人蔡咏裕指出，美国通膨下滑不如预期，主要因需求较预期强劲拉动所致，显示美国经济基本面仍佳，股市反应降息预期变动而短线变动尚属正常，且核心通膨并未扬升、股市回档幅度亦不大，无须过于担心。

安联投信认为，已开发市场货币政策有所分歧，联准会有望今年降息，但经济与通膨降速低于预期，降息时间延后；反观欧洲通膨有所降温，且经济数据低迷，欧洲央行避免过度紧缩造成经济硬着陆，今年转降息的机率高；日本央行3月升息，且取消对日股ETF和REITS的购买，却仍将维持相对宽松环境。影响后市资金流向，值得多加关注。