实质资产基金 地缘政治动荡中逆势强涨

俄罗斯坐拥丰富天然资源，在全球大宗商品市场上的影响力举足轻重，俄罗斯现在每天出口约500万桶原油，约占全球原油贸易总量的12％，而且俄罗斯在全球镍出口占比达49％、钯占42％、铝占26％、白金占13％、钢铁占7％。如果俄国果真采取军事行动入侵乌克兰，引发西方制裁，势必造成商品市场重大震撼，冲击制造业供应链。

另外，俄罗斯和乌克兰都是小麦和玉米的生产大国，如果这些大宗谷物出现短缺情况，也将导致目前高涨的通膨更加恶化，引发全球央行进一步加快升息的风险。

不过法人指出，近期全球资产价格剧烈波动，但从中也萌生许多投资机会，例如实质资产就是这波通膨危机和地缘政治风险下的双重受惠资产。

元大实质多重资产基金研究团队表示，在供需失衡下，已促使商品市场报价居高不下，如今地缘政治风险更是带动油价与原物料价格进一步上扬，基金主要布局的能源股以及铝业等原物料股，是俄乌危机的直接受益产业，成为今年以来基金净值不跌反涨的首要因素。

元大实质多重资产基金研究团队也提醒，能源股与原物料类股股价波动剧烈，且当前市场局势变化极快，投资布局不宜过度集中，投资人不妨在投资组合里纳入不动产投资信托（REITs）和公用事业股票等收益型资产，该些标的不太受到俄乌战争负面影响，且收益配发相对稳定，是在俄乌战争风险中不错的投资工具，协助投资人同时达到避险与增益的投资目标。

元大全球不动产证券化基金研究团队表示，通膨因素推升不动产租金和房价向上，且联准会若启动升息循环，恐加大市场波动性，资金有机会优先回流稳健收息型资产，有利不动产投资信托（REITs）延续去年度亮丽表现。