俄乌地缘政治与升息风险增 资金流入股市骤降

统计整体股票型ETF近一周净流入25亿美元，较前一周大降九成，资金主要流入新兴与全球股市各15亿与9亿美元，欧洲、拉美与东欧股市分别有2.4亿、1.1亿及0.2亿美元净流入，美国股市遭净流出11.6亿美元。

富兰克林证券投顾分析，2月18日那斯达克指数出现50日均线低于200日均线的死亡交叉，为2020年4月来首见，根据Potomac Fund Management统计，1971年以来那斯达克指数曾出现31次死亡交叉，出现后21天上涨机率为71％，后6个月上涨机率为77％。

预期更多国家将取消防疫限制并放宽边境，全球经济解封潮有助支撑景气，并改善供应链瓶颈，既有股票部位耐心续抱，空手者可采分批加码或定期定额策略参与科技、基础建设等趋势商机，积极者可留意具备低基期和评价面优势的新兴亚洲，及天然资源或黄金基金的区间操作机会。

美盛凯利基础建设价值基金经理人尼克．兰利表示，看好今年基础建设投资的三大利基为高股利率的稳定报酬、防御通膨与长期资本增值（绿色经济），预估今年经济成长将略为放缓，加上升息的环境下，谨慎挑选基本面强健、能够转嫁通膨以发挥防御通膨上扬标的，包括公用事业公司透过资产基础转嫁、付费道路营运商透过调高收费价格转嫁通膨。

富兰克林坦伯顿亚洲成长基金经理人苏库玛．拉加认为，今年将进入利率正常化趋势，成熟国家货币政策已有紧缩趋势，对比新兴市场的大陆货币政策开始放松，更重要的是新兴市场过去5～10年进行许多结构性改革，效应正在显现，但新兴市场目前股价水准，却因反应前述诸多利空而受压抑，评价面相当具吸引力。观察今年来多数新兴市场领先美国市场表现，不能低估市场传递的重要讯号。