地缘政治风险难估 外资：避险第一 最保守操作

外资单日卖超台股金额前十大

俄乌战争影响升息，美国讨论禁运俄罗斯石油，带动国际油价狂飙，市场对通膨压力担忧炸锅，国际资金大卖台股，瑞银证券台股策略分析师陈玟瑾指出，地缘政治风险变化难评估，惟可肯定台股接下来一段时间将持续大幅震荡，操作策略直接转向「最保守」，先观望、再考虑布局低评价成长股。

国际资金7日受油价单日大飙涨、通膨疑虑火速升温影响，大卖台股823.7亿元，超越2007年7月27日的623亿元，改写历史单日第二大卖超，仅次于2021年2月26日的944亿元，本次出脱金额极大，且集中狂砍晶圆代工双雄与台湾50，确实令市场弥漫不安情绪。

陈玟瑾接受专访时说，在亚股市场中，台股今年以来已相对抗跌，自从俄乌争端开展以来，看到国际资金疯狂流出，卖超主要针对电子类股、尤其半导体族群，反映了不少国际机构法人首重规避风险、降低持股部位，这也是当前主流策略。

相反地，在目前大幅震荡环境中，也有部分客户长线资金反而回过头来，寻找值得加码标的，此策略又可细分为两方向：部分资金转移到高殖利率与防御性标的，较积极的资金寻求富结构性成长机会产业。整体来说现在是高度混乱时期，俄乌冲突与货币政策不确定性，将导致台股持续严重震荡。

相比于地缘政治风险的不可预测，陈玟瑾认为，更不能忽视联准会（Fed）升息步调，根据瑞银预估，Fed于3月将先升息一码，随后至11月期间还会升息五次，2022年共计升息六码，待11月之后，若Fed观察到通膨数字有所降温、CPI小于2％，升息步调将稍微暂停，至于2023、2024年，研判Fed将各升息二码。换言之，通膨控制情形还是全球市场风险所在。