全球经济3A3B式复苏 投资股6债4
全球股市呈现惊惊涨格局，惠理康和投信投资暨研究部主管刘佳雨表示，从全球资金面来看，目前是处于3A状态─资金面不仅充裕（Ample）、资金供应来源还很丰富（Abundant），而且不断扩大、源源不绝（Augmenting），因此将持续推升此波行情。
若已各种经济数据来看，刘佳雨指出，尽管美欧日陆续都有不错经济数据，例如失业率下滑、PMI指数走强，但就业数据却依然疲弱，以及美国非农就业人数时好时坏，经济虽有复苏，但路途颠簸崎岖的（Bumpy），经济虽有成长但数字三不五时会出现低于预期（Below-par），且经济体质仍属于脆弱的（Brittle）。
刘佳雨强调，有3A资金行情推升，尽管经济数据是3B，但各类资产仍有表现，9月市场预期QE退场延迟以来，新兴股市、股票和风险性资产表现亮丽，新兴国家货币也大举反弹，今年第四季的新兴股市预期可摆脱第二季以来的低迷、走一波旺季行情，美欧等成熟股市今年来涨幅不小，企业获利佳可望支撑股市盘面，但涨幅相对有限。
「美经济成长加速、欧洲复苏确立及中国稳中求变，明年资产配置仍然是股优于债，建议股债6比4的配置策略。」宏利投信投资策略部副总郑安佑表示，看好欧洲及新兴亚洲，因为美股频创新高后价格已高。另外，美国经济成长加速效应，将挹注出口商获利，亚洲出口股表现预料也将带动新兴亚太股表现胜出。
至于债市部分，郑安佑认为，由于联准会缩减量化宽松(QE)议题及市场预期美债利率将随经济成长走扬，因此对于绩效表现跟涨抗跌股市，并与美债价格表现呈负相关的可转债将成为明年债市投资的重点，其中又以欧洲可转债为首选标的，因其具有价格面偏低以及落后补涨潜力的优势。
另外，郑安佑进一步说，虽然明年第一、二季债市表现恐较黯淡，但高收益债因利息收益水准仍高，违约率亦持续处于历史低点，建议投资人除着眼于利息收益外，也可适度进场区间操作，以增加资本利得。