全球经济稳步复苏 全球高收债前景亮

美国联准会（Fed）日前在6月利率会议中，宣布将维持基准利率0～0.25％区间不变，但是在经济好转跟通膨压力下，过半数委员预测将提前于2023年底升息二次，并将着手讨论缩减购债计划，激励美国公债殖利率走升，全球债市表现亮眼可期。

瀚亚投资表示，Fed升息的主要前提为经济稳健成长，在复苏环境下对高收益债券来说，反而有正面影响，因此看好高收益债市后续表现。另一方面，退场购债计划对高收债影响并不大，该机制主要是稳定市场信心，对债券供给面并无实质影响，预期9月份开始释出正式缩表讯息，然后于2022年初实施。

统计至6月11日为止，美元高收益债券殖利率为4.63％，环球高收益债券殖利率为4.54％，高于美元投等债的2.13％殖利率，跟环球投等债的1.66％。欧元高收益债券殖利率虽然仅有2.81％，但仍较欧元投资等级债的0.41％殖利率高出许多。

观察今年来绩效，高收益债券指数表现亦优于投资等级债指数，其中又以欧元高收益债的3.4％表现最优异，美高收益债跟环球高收益债分别有3.11％与2.71％的报酬率。反观美元投资等级债、环球投资等级债今年来报酬率仍为负报酬。

瀚亚全球高收益债券基金经理人周晓兰分析，若以市场规模来看，美元高收益债券占整体高收益债最高，不过实际上其他地区高收益债仍存在许多投资机会。举例来说，欧元高收益债今年来表现相较美元高收益债、环球高收益债亮眼，主因近期欧洲债券受惠景气循环，欧洲央行购债政策支撑等利多，有助债市表现。

周晓兰指出，在经济稳健复苏下启动的升息环境，高收益债将受惠，各个市场都配置的全球高收益债基金，是最能抓住高收益债投资趋势的商品，建议可利用全球高收益债基金提早布局。