中国工业房产债券需求热 推升亚高收价格
观察中国房产债券新发行量持续增加，不但债券价格上涨，新发行量都被市场良好吸收，显示低利率下，资金仍然拥戴房产债券，并且在次级市场，房产债券强劲上涨，特别是高贝他的公司及新发行的公司表现更好，带动亚高收债指数上涨，另外，国际信评公司穆迪继标准普尔后也调升菲律宾评等至Ba1，亚洲基本面仍然呈现正面乐观的趋势。
日盛亚洲高收益债券基金经理人郑易芸表示，中国房产市场走稳及房产公司良好的业绩及财务状况改善，未来房产债券仍有逐步回到合理评价、持续上涨的空间，由于中国房产债券占亚高收债市场比例相当大，对亚高收债后市有莫大帮助。
▲日盛投信表示，中国房产市场走稳及房产公司良好的业绩及财务状况改善，未来房产债券仍有逐步回到合理评价、持续上涨的空间。图为中国人民银行。(图／翻拍自网路)
根据德银统计中国原物料价格的走势，显示九月之后开始触底反弹，同时，水泥、煤矿与钢铁近几个月价格也开始回升，显示库存去化已近尾声，加上中国换届效应逐渐发酵，加上十二五计划进入第三年的高峰期，计划型经济的威力可望逐渐升温。
郑易芸指出，中国房市债券的交易非常热络，年初至今已有62亿美元债券发行，市场反应都很良好，中国房市经历了近年来政府打房的艰辛时期，具有强韧生存能力与良好体质的地产公司为反弹提供支撑，景气复苏时价格立即回升。
郑易芸并指出一个观察重点，过去以来因为中国地产债券发行历史不长，且波动度大，使得地产商发债往往需付出10%-14%的高票息才能筹到资金，综观亚洲及发达国家同信评基准下，中国高收益房产均发行在最高的票息水准，全球高收益市场上前25支收益率最高的债券中，中国房产就有14支。而随时间推演，房产债券发展逐渐成熟，近期中国有一支新发行的地产债券票息订于6.785%，以低于7%、300倍认购的水准成功筹资，显示资金对中国房产债券的青睐与评价逐渐回归真实公司基本面状况。