「四不」行情中 东协股市Say Yes！
今年第二季以来，全球经济状况不上不下，虽然通膨快速减缓，但美国联准会(Fed)找不到理由推出第三轮量化宽松措施，投资人又纷纷撤出股市，根据Cmoney统计，截至7/24，第二季以来包括西班牙、南韩、台湾、日本、巴西、俄罗斯都有超过一成的跌幅，然而东协各国在经济基本面的强力支撑下，股市表现不但相对抗跌，马来西亚及菲律宾甚至还有正报酬的亮丽演出。
复华东协世纪基金经理人许家瑝表示，第二季以来的全球股市疲弱，大致可归纳为四个「No」，分别为No Growth)(经济增速放缓)、No Inflation(通膨快速减缓)、No Stimulus(刺激经济措施没劲)、No Love(投资人避开股市)，虽然这些并不是空头起跌点的征兆，下档风险也已有限，但短线上市场风险情绪不稳，投资人恐需要更有耐心等待这波整理循环结束。
信评机构穆迪(Moody's)近期发布报告指出，全球经济前景不佳，但东协5国展现强劲韧性，受惠投资、内需消费成长力道推升，降低全球经济走弱的影响，不过，出口仍受到冲击，预估东协5国今年经济成长率将达5%。
许家瑝指出，就资金面观察，截至7/19，外资7月以来仍持续流入东协市场，其中流入菲律宾达5.58亿美元最多，印尼、泰国也有1.66、1.27亿美元，与台、韩同期间大幅流出13.43、7.22亿美元形成强烈对比。
技术面部分，目前东协五国股市周KD全数维持交叉向上，月KD除印尼外也都维持向上交叉，强势技术面不变，近几周东协股市表现大幅优于其他市场，短期内虽可能陷入整理，但观察衡量市场恐慌情绪的VIX指数与资金流动性指标伦敦银行同业拆借利率(Libor)数据走势显示，系统性风险并未扩散。
许家瑝表示，全球股市虽因景气放缓回跌，东协市场在筹码面稳定支撑下，表现相对突出，也没有出现过去末跌段补跌现象，亦凸显其基本面价值获得市场认同，持续看好泰国、印尼、菲律宾消费与基础建设类股。