美国制造业意外扩张 高收债需求有撑
根据彭博资讯，今年来花旗美国高收债指数涨幅逾一成，与美股涨幅差距不大，惟美国高收益债指数年化波动风险为美股的一半，比较过去五年高收益债指数报酬率已超过50%，与美股指数报酬率相较更为亮眼。
富兰克林华美投信指出，由于美国9月份ISM制造业指数站上51.5的扩张点，统计过去美国ISM制造业指数弹回至扩张点以上之后，花旗美国高收益债券指数未来一个月均有涨势、平均有2.66%的涨幅，而未来三个月、未来六个月及未来一年平均走升5.80%、7.43%、13.18%，加上美国房市与服务业数据持续改善，长线利于全球景气前景，若美国经济成长率维持于1.5%至2.5%之间，可支撑高收益债市的需求并带动走势续扬。
富兰克林华美全球高收益债券基金经理人谢佳伶指出，美国高收益债市已连续三个季度收红，虽然近期第三次量化宽松成效须待市场消化检视，使资金面呈现观望、涨势呈现收敛，然而今年来高收益债券基金净流入总额已高达351亿美元，庞大的资金量仍为高收益债市带来流动性，预期第四季经济动能将筑底回升，高收益债市长期价值面仍具行情潜力。
谢佳伶表示，由于市场仍存在对欧债与美国财政悬崖之疑虑，今年来企业多采取保守经营策略，加上不少高收益债发行公司具备筹资与并购等众多题材，可帮助企业减轻债务压力，另外现阶段高收益债企业的利息保障倍数上升至3.54倍，高于历史平均值的3.3倍，以能源、医疗与汽车产业利息保障倍数较大，尤其能源产业高达近8倍的水准，使企业信用品质达到过去25年来最高水准。
谢佳伶指出，10月中下旬起企业季报将陆续公布，目前市场对企业财测相对保守，惟后续财测结果若能优于预期，或可提供下一波高收益债市的行情表现，辅以目前低信评发债量与违约金额降低，高收益债市的违约率维持在2%左右，低于长期平均值的4%，整体来说，可反应出高收益公司债企业体质稳健的基本面，并对高收益债市的长期价格有所帮助。