柏瑞：美经济稳定扩张 高收债续涨可期

美国近期公布的经济数据包括ISM制造业指数、新增非农就业人数都传出好消息，而美国亚特兰大联邦储备银行2月预估，由于美国经济仍在好转，2017年第1季经季节因素调整之后的GDP成长年增率为2.7％，持续处在稳定扩张的轨道。

柏瑞投信表示，市场预期美国经济将稳健成长，Fed也将维持缓步升息的态势，带动美股持续创下新高，高收益债市亦延续去年上涨的格局。

展望今年高收益债市，柏瑞全球策略高收益债券基金经理人李育升指出，川普计划在年底前推出减税政策，将有助于降低企业杠杆操作，提高现金流量和偿债能力，可望进一步改善高收益债企业的基本面，加上高收益债市还有3大正面因素支撑，未来高收益债市仍有续涨空间：

因素1：违约率持续改善。根据券商JP Morgan今年1月公布的资料显示，2016年12月的美国高收益债违约率，由3.58％下滑至3.32％，今年可望维持下降趋势。

因素2：偿债压力仍低。美国高收益债未来5年的到期金额虽然越来越高，但今年预计仅为470亿美元，低于2018年的860亿美元。

因素3：企业获利前景乐观。如果川普落实减税政策和贸易保护主义，则海外营收占比较低、以国内市场为主的美国中小型企业的获利能力可望因此提升，降低债务违约风险。

柏瑞投信表示，对于想要寻求较高收益又能承受较高风险的投资人，可考虑采用定期定额的方式，把高收益债纳入投资组合，并透过手续费后收型、零分销费，且拥有台币、人民币、南非币等多重计价币别的N级别来介入。不过，投资人仍须评估己身投资属性，并留意未来高收益债市仍有波动风险。