美经济稳定 高收益债可望续扬

美国近期公布的经济数据包括ISM制造业指数、新增非农就业人数都传出好消息。

法人指出，虽然美国联准会（Fed）官员近日表示，如果经济持续转强，对Fed在3月升息抱持开放态度，但根据利率期货显示，Fed下次升息的时间点落在6月的可能性较大，缓步升息的态势带动美股持续创下新高，高收益债市亦延续去年上涨的格局。

柏瑞全球策略高收益债券基金经理人李育升指出，川普计划在年底前推出减税政策，将有助于降低企业杠杆操作，提高现金流量和偿债能力，可望进一步改善高收益债企业的基本面，加上高收益债市还有3大正面因素支撑，未来高收益债市仍有续涨空间。

一来是违约率持续改善。根据券商JP摩根今年1月公布的资料显示，2016年12月的美国高收益债违约率，由3.58％下滑至3.32％，今年可望维持下降趋势。

二则是偿债压力仍低。美国高收益债未来5年的到期金额虽然越来越高，但今年预计仅为470亿美元，低于2018年的860亿美元。

第三则是企业获利前景乐观。如果川普落实减税政策和贸易保护主义，则海外营收占比较低、以国内市场为主的美国中小型企业的获利能力可望因此提升，降低债务违约风险。

安联四季丰收债券组合基金经理人许家豪表示，受到成熟国家政治不确定性影响，投资者无惧潜在的贸易及货币战争，对亚洲高收益债青睐度大增，今年至今已成功发行超过60亿美元债券，为2013年以来同期最大量。