「逆周期因子」淡出 人民币兑美中间价两天重贬470点
在认为国际收支趋于平衡、外汇市场运行平稳的基础下，中国人民银行27日再度出手，将官方人民币兑美元中间价定价机制中的「逆周期因子」淡出使用，在此之下，人民币兑美中间价于27、28日分别下调264、206基点，现报6.7195，接近本月中旬低点。
据中国国家外汇管理局通报，10月28日，人民币兑美元中间价报6.7195，下调206点，上一交易日中间价报6.6989，在岸人民币上一交易日收报6.7157。
在此之前，人行（大陆央行）亦曾于12日，将外汇风险准备金率从20%下调为0。在新冠肺炎疫情、人民币汇率今年相对美元走升的背景下，有分析认为中国或许是刻意引导人民币贬值，以挹注出口动能，确保疫后经济V型反弹。
▲中国人民银行。（图／CFP）
但路透社报导称，自5月下旬以来，人民币兑美元即期汇率已上涨超过6%。分析认为，人行此举并非刻意引导人民币贬值，也不大会改变人民币汇率原来的趋势，目前中国的经济基本面仍有利于人民币，将让人民币继续保持偏强走势。
「逆周期因子」是2017年5月，人行为适度对冲市场情绪的顺周期波动，将官方主导的人民币对美元汇率中间价报价模型，由参考依据为「收盘价+一篮子货币汇率变化」调整为「收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子」。而后造成人民币汇率在2017年下半年走升。
到2018年，随中国跨境资本流动和外汇供求趋于平衡等因素，人行将「逆周期因子」影响调整为中性；2018年8月，又因美元指数走强、中美贸易摩擦等因素，人行再次主动调整「逆周期因子」，以对冲人民币贬值方向的顺周期情绪。
惟时隔2年2个月后，人行再次因人民币兑美元汇率走升，将「逆周期因子」淡出使用。《新浪财金》引述专家解读，此次人行强调淡出使用，有两方面含意，第一，缓解人民币升值速度，向市场释放出人民币并非单向升值的信号；其二，让市场在人民币汇率的定价过程中享有更多「话语权」，同时增强汇率弹性。