NOR春燕飞舞 美银初评旺宏喊买

美银证券指出,全球最大NOR flash制造商之一的旺宏(2337),将受惠庞大需求成长,供应版图占据相对有利位置,且供过于求的风险在可控范围,初次开启基本面研究给予「买进」投资评等,推测未来12个月合理股价55元。

回顾2005~2015年期间,因NAND flash的替代效应,使NOR记忆体的需求遭到压抑,然自2016年起,因NOR具备更高的资料读取速度、加上尺寸耐用性优势,更适合用在物联网(IoT)、OLED与车用领域

美银估计,NOR自2021~2023年每年的位元出货量将增加6~10%,加持旺宏同期间的营收年复合成长率上看一成。

全球NOR flash的供应来源主要有台湾(旺宏与华邦电)、美国美光与赛普拉斯半导体)、大陆(兆易创新与武汉新芯)等,随美国企业正在缩窄生产规模,台湾供应商晶圆产能相对稳定,此外,在晶圆代工供应吃紧的环境中,台厂来自大陆厂商竞争风险应在可控范围内。整体而言,NOR市场短中期内都不会出现供应过剩的情况