NOR Flash看涨 华邦电旺宏得利

华邦电、旺宏季度合并营收表现

虽然个人电脑及消费性电子生产链受到长短料影响导致出货放缓，但包括车用电子、工控自动化、5G基础建设、人工智慧及高效能运算（AI／HPC）等新需求涌现，加上物联网应用对资安要求与日俱增，编码型NOR Flash第一季供需平衡且价格持稳，第二季进入旺季价格看涨。

法人预期，华邦电（2344）及旺宏（2337）营运将逐季看旺到下半年。

华邦电及旺宏2021年第四季虽受到消费性电子产品生产链长短料影响，NOR Flash出货放缓，但全年位元出货量仍创下历史新高，加上价格调涨，明显带动营收成长。

华邦电2021年第四季合并营收季减3.8％达259.96亿元，较2020年同期成长27.8％，为季度营收历史次高，2021年营收995.70亿元，较2020年成长64.1％并创下历史新高。

旺宏2021年第四季合并营收季减2.9％达145.45亿元，与2020年同期相较成长43.2％，为季度营收历史次高及历年同期新高。2021年合并营收505.72亿元，较2020年成长27.1％，续创年度营收历史新高。

华邦电及旺宏2021年NOR Flash出货畅旺，主要受惠于个人电脑、真无线蓝牙耳机（TWS）、智慧型手机OLED面板等需求强劲。

2022年之后个人电脑等消费性电子的出货趋缓，但包括车用电子、工控自动化、5G基础建设、AI／HPC装置等NOR Flash新需求涌现，整体NOR Flash市况在第一季呈现供需平衡，价格同步持稳，并没有外传出现价格走跌情况。

旺宏总经理卢志远日前表示，相较于NAND Flash等其它记忆体，第一季NOR Flash需求最稳健，市况看来仍然没有乌云，而且因为逻辑IC需求强劲，晶圆代工厂将NOR Flash产能移转生产逻辑IC，NOR Flash并没有供给过剩问题，而且包括车用电子、5G基地台、AI／HPC装置的高品质NOR Flash仍然缺货。

由于Omicron变种病毒全球蔓延，因疫情加快的数位转型需求再度升温，包括笔电及伺服器、5G智慧型手机及基地台、WiFi 6E无线网路装置、先进驾驶辅助系统（ADAS）、TWS耳机等有机会提前到农历年后就进入备货旺季。

然而晶圆代工厂产能配置仍以逻辑IC为主，中芯又减少NOR Flash代工产能，业界预估第二季NOR Flash市况将转为供不应求且价格看涨，掌握全球逾半市占的旺宏、华邦电直接受惠，营运看旺到下半年。