汇率期货趋势专栏－美债收益率续扬 美元指数有撑

美国国会通过总统拜登1.9兆美元经济刺激计划的可能性越来越高，引发了市场对通货膨胀可能飙升的担忧，随着预期的上升，美元指数进一步的承受卖压。

美国联准会主席鲍尔出席国会听证会表示，尽管经济前景有望复苏，但离联准会的就业和通膨目标还有很长的路要走，而且可能需要一段时间才能取的实质性的进一步进展。

此一言论没有缓解通胀担忧，不过，随着美国经济的持续复苏，通胀的忧虑将会随着经济所抵销，另外，近期联准会公布利率决策，维持宽松政策，尽管美国财政部长叶伦于听证会中表示，不会赞成川普时期的弱势美元政策，但也表示，将让美元价值回归由市场机制决定，就目前而言，对美元不利的因素仍多，持续弱势的可能性，仍然继续存在。

综合以上，凯基期货研发部认为，美元指数像去年一样全年下挫将近7％的可能性已经逐渐下降，从近期美债收益率持续的上升可以做个推论，美债收益率的上升，将促使市场换取美元，持有美债，对美元指数将提供一定的助力。

在美债收益率上升的前提下，尽管对美元不利的因素很多，但跌幅应当不会超越去年，另外，美债收益率的上升，除了对美元指数会有支撑外，也会对美股和黄金造成一定压力，对于美元、债券，甚至是黄金的投资人，除了可以使用海外期货进行操作外，也可以考虑使用相关ETF，例如，国泰20年美债正二、国泰20年美债反一等ETF，进行操作。（凯基期货提供，李娟萍整理）